北证A股行业月度动态报告：多数公司营收净利稳增长，创新层为北交所储备后续力量-20220228-银河证券-18页_1mb

北交所行业动态报告总结（2022年02月28日）

核心内容

本报告聚焦于2022年2月北交所的行业动态，涵盖政策变化、市场表现、公司业绩、估值水平、成长性及风险提示等内容，为投资者提供全面的市场分析。

主要观点

• 政策支持增强：股转系统对《分层管理办法》征求意见，创新层进层频率提高，有助于为北交所储备优质企业。证监会《关于北交所上市公司转板的指导意见》明确了北交所公司可向上转板的路径，进一步完善了我国多层次资本市场体系。
• 交易活跃度下降：受春节因素及沪深市场负面情绪影响，北交所交易活跃度有所下滑，日均成交金额和换手率均低于1月水平，整体市场表现欠佳。
• 业绩增长稳健：60余家北交所公司公布2021年业绩，其中半数以上营收和净利实现正增长，贝特瑞、吉林碳谷、晶赛科技三家公司净利润翻倍增长，成为市场亮点。
• 估值水平适中：北交所公司市盈率（TTM）为31.9倍，较1月末有所下滑，但仍高于主板，低于科创板和创业板，反映出其“小而美”的市场定位。
• 成长性突出：北交所公司近三年归母净利润复合增长率达59.8%，显著优于主板和创业板，但研发支出相对不足，需进一步加强研发投入。
• 行业分布与特征：北交所公司以中小型企业为主，聚焦先进制造、战略新兴产业，其中电力设备行业营收和净利润增速最快，国防军工行业估值最高。
• 投资建议：短期关注业绩增长快的公司；长期关注政策支持的“专精特新”企业及长周期高景气赛道（如双碳、半导体、高端制造）的相关标的。

关键信息

北交所重要数据（2022.02.25）

• 上市公司家数：85家
• 总股本：124.28亿股
• 流通股本：68.85亿股
• 总市值：2258.25亿元
• 流通市值：1374.20亿元
• 成交金额：9.33亿元
• 成交数量：5751.91万股

各上市板块对比（2022.02.01-2022.02.25）

业绩分析

• 营收与盈利：48家公司营收增长，36家公司净利润增长，平均营收增速为18.7%，净利润增速为7.8%。
• 高增长企业：贝特瑞、吉林碳谷、晶赛科技净利润增长超100%，其中贝特瑞因锂电市场需求旺盛，吉林碳谷因碳纤维原丝市场认可度高，业绩表现突出。
• 行业表现：电力设备、环保、通信行业营收和净利润增速较快，而家用电器、社会服务行业表现相对较弱。

成长性与研发情况

• 成长性：北交所公司近三年归母净利润复合增长率达59.8%，高于主板和创业板，但低于科创板。
• 研发投入：平均研发支出为0.32亿元，远低于科创板和创业板，需提升研发投入以维持“专精特新”属性。

新股与项目动态

• 新股上市：2月北交所新增1家公司，泓禧科技和威贸电子为近期上市的公司，发行市盈率分别为24.18倍和27.17倍。
• 项目动态：海泰新能已受理，多家公司处于问询阶段；部分公司已通过上市委审核，如凯雪冷链、七丰精工。

重点公告

• 业绩预告：贝特瑞预计2021年营收105.86亿元，净利润14.21亿元，同比增长显著。
• 股权激励：秉扬科技进行首次权益授予，限制性股票授予价格为5.2元/股。
• 并购与投资：长虹能源收购长虹三杰股权，中航泰达参与包钢节能混改项目，球冠电缆中标重大项目。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度可能低于预期。
• 技术风险：技术迭代较快可能影响公司竞争力。
• 市场风险：市场竞争加剧可能压缩利润空间。

结论

北交所作为服务中小企业和科技创新的重要平台，展现出良好的成长性和盈利能力，但需在政策支持、市场流动性及研发投入方面持续优化。投资者应关注业绩增长快、具备“专精特新”属性及处于高景气赛道的企业，同时警惕市场波动和技术变革带来的风险。