20210416-川财证券-先进制造行业周报_东方电气联手华电_探索氢能发电有效模式_11页_828kb

先进制造行业周报（20210416）总结

核心内容概述

本报告是川财证券对2021年4月第3周先进制造行业的分析，重点围绕机械行业、国产化替代、新能源、半导体、物联网和航空装备制造等领域展开。报告指出，当前机械行业表现一般，但部分细分领域仍有投资机会，尤其是在传统周期机械、国产化替代和先进制造技术方面。

主要观点

1. 2021年一季度经济恢复与行业表现

• 2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业表现良好。
• 政府主导的大型工程持续推进，为机械行业带来支撑。
• 部分出口行业业绩修复和订单情况超出预期。

2. 行业投资逻辑

• 传统周期机械：关注油气设备及服务、LNG行业，以及氢能源带来的催化作用。
• 国产化替代基础件：关键和中高端通用机电设备及零部件的国产化是制造业强国的核心，建议关注相关标的。
• 新能源与半导体设备：重点布局氢能源、核能、锂电池、半导体设备等先进制造领域。
• 物联网与航空装备制造：物联网处于基础设施构建初期，建议关注感知层、传输层和终端应用；航空装备则关注主机厂及核心系统供应商。

3. 头部企业调整趋势

• 消费、医药和新能源大市值龙头股仍处调整期，但属于抵抗式调整，可能拉长时间。
• 建议下周继续采用防守反击策略，优选业绩超预期、基本面改善的子行业。

4. 投资建议

• 重点配置基本面良好、超跌的个股。
• 关注估值合理、确定性强的板块。
• 受中美关系影响，自主可控逻辑持续受关注。
• 适度布局调整较多的科技板块，如半导体、面板和LED。

关键信息

行业表现

• 上证指数下跌0.70%，沪深300下跌1.37%，机械行业周跌幅为0.84%，行业涨幅排名35/62。
• 机械行业个股涨多跌少，涨幅前十的个股涨幅均在10%以上，跌幅前八的个股跌幅均在-10%以下。

涨跌幅前十个股

涨幅前十：

跌幅前十：

行业动态

1. 吐鲁番机场改扩建：项目稳步推进，预计4月中旬进行行业验收，将有效缓解乌鲁木齐机场运行压力。
2. 加拿大制造TRISO核燃料：首次成功制造三层各向同性包覆核燃料芯块，标志着小型模块化反应堆研究取得重要进展。
3. 蜂巢能源与中科院共建固态电池研究中心：旨在突破固态电池关键技术，推动技术转化。
4. 东方电气与华电合作氢能发电：共同推进100kW氢燃料电池冷热电三联供系统示范应用，探索氢能发电有效模式。

关键标的推荐

• 国产化替代基础件：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份、兴森科技。
• 新能源与半导体设备：上海电气、日机密封、应流股份、晶盛机电、捷佳伟创、先导智能、新莱应材、北方华创、中微公司。
• 物联网：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技。
• 航空装备制造：中直股份、中航沈飞、中航电子、光威复材。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行。
• 成本上行导致盈利能力下降。
• 国外疫情扩散可能引发系统性风险。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%至15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%至15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
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