固收数据预测专题：2月宏观数据怎么看？-20240305-天风证券-22页_2mb

2024年2月宏观数据预测总结

根据天风证券研究报告，预计2024年2月宏观数据整体延续偏弱态势，但较1月有所平滑。主要预测数据包括：工业增加值1-2月累计同比40%，固定资产投资1-2月累计同比48%，社会消费品零售总额1-2月同比27%，2月CPI同比0.3%，2月PPI同比-2.7%；出口1-2月同比20%，进口1-2月同比0.3%；2月新增信贷15万亿元，新增社融23万亿元，M2同比95%。

实体经济数据方面，生产端受季节性因素影响，PMI指数波动，工业增加值修复力度有限；固定资产投资依赖基建支撑，但受低温天气和政策落地进度制约；社会消费品零售总额受出行热度提振，但整体消费动能偏弱，结构分化明显。

进出口数据显示，外需边际改善支撑出口，但高基数效应使增速小幅回落；进口数据则受内需疲软拖累，贸易运价指标波动。

货币信贷数据预测2月信贷同比少增，主要因企业短贷和中长贷季节性回落，票据融资利率波动影响；社融增速预计下行，政府债券和企业贷款贡献有限。总体数据对债市胜率提供支撑，但需关注政策不确定性和经济复苏节奏。