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疫情反复，国庆旅游数据下滑 - 消费者服务行业月报总结

核心内容概述

2022年10月，消费者服务行业整体上涨2.69%，强于沪深300指数，涨幅位列中信一级行业第8位。尽管国内疫情形势整体可控，但国庆假期旅游数据仍受疫情影响，出现明显下滑。与此同时，国际航线逐步恢复，政策利好推动行业复苏预期，分析师对行业给予“强于大市”评级。

主要观点

• 行业表现：消费者服务行业在10月表现优于大盘，但细分板块如旅游景区、休闲综合、酒店等均出现不同程度的下跌。
• 疫情形势：国内疫情反复，新增病例仍存在，但整体可控；国际疫情有所缓解，多国放宽入境政策。
• 旅游数据：2022年国庆假期全国旅游出游人次为4.22亿，同比减少18.2%，恢复至2019年的60.7%；旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年的44.2%。
• 消费趋势：短途周边游和本地游成为主流，线上数据稳步增长，露营、轻户外等新兴旅游方式热度上升。
• 免税行业：海南离岛免税店受疫情影响，销售额同比下降45%，但最大单体免税城开业，预计对行业有积极影响。
• 酒店业动态：三大酒店集团在三季度表现不一，华住集团表现较好，首旅酒店和锦江酒店则略有下滑，但酒店行业集中度提升，竞争格局逐步明确。

关键信息

1. 行业表现

• 10月中信消费者服务行业上涨2.69%，跑赢沪深300指数6.24个百分点。
• 餐饮板块表现较好，上涨4.46%。
• 旅游景区下跌1.30%，休闲综合下跌2.95%，酒店下跌1.78%。
• 行业市盈率（TTM）为50.95倍。

2. 国内疫情情况

• 截至10月31日，全国累计确诊病例260506例，现存4638例。
• 二月疫情得到控制，但七月初部分地区出现新一轮疫情，目前全国仍有10多个省市处于风险地区。
• 海南受疫情影响严重，免税店客流量呈现前高后低态势。

3. 国庆旅游数据

• 国庆假期全国旅游出游人次4.22亿，同比减少18.2%。
• 旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%。
• 游客平均出游半径118.7公里，同比下降16.0%；目的地平均游憩半径9.6公里，同比下降26.5%。
• 本地游和周边游占比达65%，人均旅游花费增长近30%。
• 露营旅游订单量同比增长超10倍，成为新兴旅游方式。

4. 民航数据

• 10月全行业完成旅客运输量1592.4万人次，较上年同月下降59%。
• 国内航线下降59.4%，港澳台航线增长56.6%，国际航线增长86.7%。
• 国航、东航、南航等航司加大国际航线运力，显示市场信心恢复。

5. 免税行业

• 海南离岛免税店10月日均销售额超1.5亿元，同比下降45%。
• 海口三家市内免税店因疫情临时闭店，GDF免税城已恢复营业。
• 10月28日，cdf海口国际免税城开业，是全球最大的单体免税店。

6. 企业经营情况

• 首旅酒店：第三季度主营收入15.07亿元，同比下降4.72%；RevPAR下降5.9%，出租率下降1.2个百分点。
• 华住集团：第三季度收入同比增长16.2%至41亿元；RevPAR增长9.1%，出租率增长4.2个百分点。
• 锦江酒店：第三季度RevPAR下降2.3%，平均房价上升3.16%，出租率下降3.39个百分点。

投资建议

• 重点关注：

  • 出境旅游行业：随着各国放松入境管控，全球疫情复苏进程加快，出境游有望逐步恢复。
  • 短途周边游：疫情反复背景下，短途旅游仍保持热度，尤其是本地游和周边游。
  • 酒店行业：疫情导致行业集中度提升，竞争格局逐步明确，酒店行业具备复苏潜力。

• 风险提示：

  • 疫情反复可能对行业复苏造成阻碍。
  • 行业政策变化可能影响市场表现。
  • 经济恢复速度可能低于预期，影响消费意愿。

图表与数据

• 图1：中信一级行业10月涨跌幅
• 图2-4：国内及境外疫情数据
• 图5-6：国庆假期旅游人数与收入数据
• 图7：民航国内航班执行架次
• 图8-9：近年旅游人数与收入趋势
• 图10-13：上市旅企盈亏情况与酒店运营数据
• 图14-15：酒店集团新开店数量与酒店数量分布
• 图16：消费者服务行业市盈率变化情况