20210111-万联证券-医药生物行业周观点_持续关注确定性受益的优质细分赛道_8页_695kb

医药生物行业周观点（1/4-1/8）总结

核心内容

本周医药生物行业整体上涨2.88%，在所有一级子行业中排名居中。尽管临近年末，人员流动增加以及局部地区疫情反复，但我国已实现全民免费接种新冠疫苗，经济持续回暖趋势未变。从长期基本面逻辑出发，建议关注具有创新属性和政策免疫能力的优质细分赛道。

主要观点

1. 短期扰动：医药板块仍可能受到政策调整和疫情不确定性的影响，市场波动可能持续。
2. 长期趋势：医药行业兼具消费属性与科技属性，产业升级趋势不变，中长期前景乐观。
3. 重点赛道：
   • 创新药及研发产业链（CXO）：持续关注研发创新及产业链协同发展的企业。
   • 政策免疫的医疗服务板块：优质龙头企业在政策影响下更具抗风险能力。
   • 创新技术及国产替代的医疗器械企业：具备技术优势和替代潜力的企业值得关注。
   • 优质疫苗企业：未来1-2年有重磅品种放量及新品上市预期的企业是重点。

关键信息

一周行业要闻

1. 国家药监局发布医用超声耦合剂说明书规范公告：

   • 要求非无菌型医用超声耦合剂仅限于完好皮肤使用，不得用于创口、黏膜等。
   • 所有相关产品需在2021年2月底前完成说明书和标签修改。
   • 各省级药监部门需督促企业完成变更和备案工作。

2. 国家药监局药审中心发布注射剂灭菌和无菌工艺指导原则：

   • 指导原则适用于注射剂上市前及上市后变更的灭菌/无菌工艺研究和验证。
   • 强调灭菌工艺的合理设计和全面验证，以确保无菌保证水平（SAL）。

医药上市公司公告

1. 赛诺医疗：

   • 新一代药物洗脱支架系统获得国内医疗器械注册证。
   • 产品具有可降解涂层和精准药物释放特性，旨在提高长期安全性。

2. 人福医药：

   • 枸橼酸芬太尼注射液和舒芬太尼注射液通过仿制药一致性评价。
   • 两款产品在2019年销售额分别为4亿和20亿元人民币，显示市场潜力。

3. 恒瑞医药：

   • 甲磺酸阿帕替尼片新增适应症：晚期肝细胞癌患者。
   • 该药已投入研发费用约3.89亿元人民币，目前国内外有多种同类产品上市。

本周市场回顾

• 一级子行业表现：有色金属涨幅最大（10.66%），农林牧渔和电气设备紧随其后；纺织服装跌幅最大（-3.89%）。
• 医药生物板块：上涨2.88%，跑输沪深300指数2.57个百分点，跑输创业板指数3.34个百分点。
• 三级子行业表现：医药商业、化学原料药、化学制剂下跌，中药板块涨幅最大（6.37%）。

个股表现

• 涨幅前五：甘李药业（+27.06%）、万泰生物（+25.74%）、云南白药（+24.09%）、天智航-U（+19.33%）、华兰生物（+19.29%）。
• 跌幅前五：济民制药（-18.12%）、*ST目药（-14.87%）、光正集团（-14.28%）、键凯科技（-13.49%）、英特集团（-13.47%）。

风险提示

• 外围不确定因素：全球经济形势变化可能对医药行业造成影响。
• 疫情反复：局部地区疫情波动可能对医药板块带来短期扰动。
• 政策风险：控费及带量采购等政策实施可能超出预期，影响行业利润空间。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

分析师信息

• 分析师：徐飞

• 执业证书编号：S0270520010001

• 联系方式：电话 021-60883488，邮箱 xufei@wlzq.com.cn

• 研究助理：史玉琢

• 联系方式：电话 021-60883490，邮箱 shiyz@wlzq.com.cn

免责条款

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