20240817-国联证券-江苏金租-600901.SH-业绩表现向好_利差进一步走扩_6页_1mb

江苏金租（600901）2024年中报显示，公司业绩呈现爆发式增长。上半年实现营业收入2616亿元，同比增长847%，归母净利润1434亿元，同比增长880%，增速较一季度大幅提升。利息净收入同比增670%，财务杠杆 ROE 达1540%。

公司租赁主业实现量价齐升。截至上半年，融资租赁资产规模达1269亿元，净增115%，投向清洁能源、农业装备及现代服务领域。租赁业务净利差达3.68%，较年初逆势提升5个基点，得益于资产负债成本率下降（29.2%）。

资产质量保持稳健。截至6月末，不良率/关 注率分别为0.90%/3.39%，不良认定较2023年底收严。拨备覆盖率43.122%，拨备计提有所下降。

展望未来，公司发布2024-2026年的盈利预测。预计三年营业收入/CAGR 分别为5182亿、5582亿、6025亿，增速分别为825%、772%、794%；归母净利润分别为2883亿、3106亿、3354亿，复合增速达803%。自上市以来累计现金分红超6073亿元，分红比例稳定在35%-57%。

分析师维持“买入”评级，认为公司商业模式优异，风控体系强大，分红水平较高。主要风险包括稳增长不及预期、资产质量恶化及监管政策收紧。与沪深300指数相比，公司近年来股价走势表现优异。

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