【联合资信】金融行业：汽车融资租赁公司行业发展研究_9页_1012kb

汽车融资租赁公司行业发展研究总结

核心内容概述

本文对我国汽车融资租赁行业的竞争环境、企业经营情况进行了系统分析，重点围绕行业发展环境、股东背景、资本实力、业务模式和资产质量等方面展开，旨在为行业参与者提供参考。

主要观点

• 行业发展阶段：我国汽车金融市场仍处于多元化竞争阶段，汽车融资租赁作为其子行业，虽有较快发展，但市场份额远低于汽车金融公司和商业银行。
• 业务模式：多数汽车融资租赁公司采用回租模式，但部分公司因融资成本高、市场竞争激烈等原因，逐步转向助贷业务模式。
• 股东背景影响：股东背景对汽车融资租赁公司的资本实力、业务规模及产品定位具有显著影响，厂商系和经销商系公司多依托股东资源开展业务，而互联网系和专业租赁系公司则更具市场拓展能力。
• 资本实力差异：厂商系公司资本实力相对较弱，而互联网系和专业租赁系公司资本实力较强，如易鑫租赁、狮桥租赁等。
• 资产质量下滑：近年来，受外部信用环境恶化影响，汽车融资租赁公司资产质量整体下降，部分企业不良率较高，如悦达租赁。

关键信息

一、行业发展环境

• 市场参与者：包括汽车金融公司、商业银行、融资租赁公司和互联网金融平台等。
• 市场规模：2019年，我国汽车金融市场总体规模约1.7万亿元，新车金融渗透率约43%，融资租赁渗透率约8%。
• 疫情冲击：2020年一季度汽车市场大幅下跌，二季度逐步回暖，商用车恢复快于乘用车。
• 政策影响：银保监会发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对集中度和杠杆倍数等提出监管要求，对助贷业务模式也产生影响。

二、汽车融资租赁公司经营情况对比

1. 股东背景

2. 资本实力

3. 业务模式与规模

4. 资产质量

• 仅有6家样本企业公开披露资产质量数据，资产质量整体劣于汽车金融公司。
• 悦达租赁不良率显著高于其他企业，主要由于传统类融资租赁业务资产质量较差。
• 受外部信用环境恶化影响，2017年以来资产质量持续下滑，2020年一季度不良率均有上升。
• 2020年疫情对汽车终端销售造成冲击，但随着政策支持，市场有望温和复苏。

结语

我国汽车融资租赁行业处于快速发展阶段，但整体市场份额较小，资金成本偏高，竞争力较弱。股东背景、资本实力和业务模式是影响企业发展的关键因素。未来，随着汽车市场的发展和政策的规范，行业有望进一步优化结构，提升资产质量，实现差异化发展。