20150318-维赛特资讯-行业公司_22页_840kb

2015年519期 VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究

1. 汽车行业

• 2014年销量分化：乘用车销售1970.1万辆，同比增长9.9%，其中SUV和MPV增速最快。
• 自主品牌复苏：吉利、长城销量增速较差，但收入增长高于销量，受益于产品结构升级。
• 汇率风险影响：美元强势影响部分经销商，卢布贬值影响吉利，欧元贬值利好华晨宝马。
• 经销商盈利压力：新车销售利润率低，经销商放缓开店；售后服务受反垄断影响，延伸服务发展迅速。
• 业绩预期调整：对东风、广汽业绩预期下调，长城汽车仍为首选。

2. 餐饮旅游行业

• 行业表现强劲：年初至今上涨22.2%，跑赢大盘。
• 政策与市场双重驱动：2015年签证放宽刺激出境游增长，旅游市场潜力巨大。
• 重点推荐标的：中国国旅、中青旅、腾邦国际、曲江文旅、首旅酒店。

3. 新兴能源行业

• 光伏装机目标超预期：2015年装机目标17.8GW，同比增长78%，超出市场预期。
• 政策推动：分布式政策加码、配额制有望落地、光伏扶贫政策推动装机增长。
• 投资主线：中游制造（逆变器等）和电站运营。
• 推荐标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达、爱康科技。

4. 军工行业

• 军民融合上升为国家战略：预计2025年国防工业利润突破2000亿元，军工总市值达6万亿元。
• 投资主线：内生增长、院所改制、资产注入、民参军。
• 推荐标的：海格通信、振芯科技、合众思壮、华力创通、中海达。

5. 家电行业

• 客厅经济崛起：智能电视承载万亿价值，黑电行业潜在增值收入规模达400亿元。
• 推荐标的：海信电器、TCL集团、创维数码、创维数字。

6. 通信行业

• 北斗产业加速发展：7家上市公司净利润平均增幅139.4%，2015年预计135.2%。
• GPS产业增长潜力：全球GPS应用市场产值超千亿美元，十年百倍成长。
• 推荐标的：海格通信、振芯科技、合众思壮、华力创通、中海达。

7. 机械军工行业

• 政策推动：军民融合政策密集出台，研究院所分类改革落地。
• 重点推荐：海特高新、威海广泰。
• 通用航空前景广阔：受益“一带一路”与县县通政策，预计年均增长30%。
• 推荐标的：威海广泰、海特高新、四川九洲、川大智胜、国睿科技、四创电子、航天长峰。

8. 计算机行业

• “互联网+”驱动：在线教育、人工智能、智慧城市、信息安全自主可控、北斗产业链。
• 重点推荐：新南洋、科大讯飞、易华录、超图软件、合众思壮。

9. 电气设备新能源行业

• “十三五”核电重启：发改委论证内陆核电站建设。
• 可再生能源增长：预计高速增长。
• 推荐标的：科士达、上海电气。

10. 商业贸易行业

• 聚美优品转型：美妆从第三方平台转向自营，业绩显著改善。
• 跨境电商前景：交易规模有望增长57.4%，目标市值30亿美元。
• 风险提示：竞争加剧、商品品质问题。

11. 保险行业

• 政策红利：养老金并轨、个税递延寿险试点、健康险税收优惠。
• 保费增长：2015年有望实现高增长。
• 推荐标的：中国平安、中国人寿、中国太保。

12. 传媒行业

• 体育直播市场：用户订阅费高，内容提供商分成高，体育直播是内容金字塔的顶峰。
• 足球改革利好：体育直播市场迎来发展契机。
• 推荐标的：乐视网、华录百纳、中体产业、雷曼光电、国旅联合。

13. 体育行业

• 足球改革方案：社会、校园足球发展空间大。
• 投资建议：推荐贵人鸟，关注其在体育直播和足球产业的布局。
• 风险提示：政策执行力度不足。

二、公司研究

1. 道博股份

• 收购强视传媒：注入企业新鲜血液，增强影视业务能力。
• 推荐理由：公司具备影视行业资源，未来增长潜力大。
• 目标价：32元，维持“买入”评级。

2. 众和股份

• 锂矿资源丰富：储量持续增长，三元材料布局领先。
• 推荐理由：资源和三元材料技术优势明显，业绩弹性大。
• 目标价：20元，给予“买入”评级。

3. 北京文化

• 转型影视行业：进入影视文化产业链，协同旅游业务。
• 推荐理由：影视项目储备丰富，协同效应显著。
• 目标价：25元，维持“买入”评级。

4. 亚威股份

• 机床业务平稳：积极转型高端自动化生产线。
• 推荐理由：高端产品出口增长，机器人业务布局加快。
• 目标价：维持“增持”评级。

5. *ST申科

• 海润影视借壳：公司控制权变更，品牌影响力强。
• 推荐理由：明星持股保障作品质量，内容原创能力强。
• 目标价：32元，给予“买入”评级。

6. 白云山

• 定增方案通过：提升公司估值，增强市场信心。
• 推荐理由：凉茶市场格局变化，王老吉优势显现。
• 目标价：35.2元，维持“增持”评级。

7. 巨星科技

• 大股东减持：可能用于投资“浙民投”，布局混改。
• 推荐理由：服务机器人布局加快，手工具主业受益美国经济复苏。
• 目标价：19.5元，维持“增持”评级。

8. *ST大荒

• 改革释放红利：土地价值提升，公司盈利能力改善。
• 推荐理由：制度改革助力企业发展，土地亩均收入提升。
• 目标价：17.7元，给予“增持”评级。

9. 安徽合力

• 业绩略低于预期：毛利率提升带动净利润增长。
• 推荐理由：工业4.0探索，一带一路带动出口。
• 目标价：20.4元，维持“增持”评级。

10. 乐普医疗

• 大健康生态闭环：医疗器械和药品板块双轮驱动。
• 推荐理由：新产品注册推进，业绩增长可期。
• 目标价：40元，维持“增持”评级。

11. 保利地产

• 再融资促发展：房地产基金和养老地产亮点突出。
• 推荐理由：销售稳健，品牌和供应链优势明显。
• 目标价：12.6元，维持“买入”评级。

12. 雪迪龙

• 业绩增长显著：净利润同比增长48%，毛利率提升。
• 推荐理由：环保数据软件平台和智慧环保布局。
• 目标价：46.5元，维持“买入”评级。

13. 小商品城

• 网上营业执照首发：义乌购平台获得政策支持，电商发展进入新阶段。
• 推荐理由：线上线下融合，平台价值巨大，目标市值1005亿元。
• 目标价：36.94元，维持“买入”评级。

14. 奥瑞金

• 业绩符合预期：毛利率提升带动盈利增长。
• 推荐理由：红牛等客户稳定增长，新商业模式启动。
• 目标价：维持强烈推荐评级。

总结

2015年519期，各行业研究报告指出多个行业具备增长潜力，尤其在新能源、军工、旅游、传媒、家电等领域。公司层面，多家企业通过并购、转型、政策利好等实现业绩提升或业务拓展，推荐标的覆盖多个领域，包括光伏、影视、房地产、电商等。整体来看，政策驱动和产业升级是主要推动力，建议投资者关注具备政策红利、业绩增长潜力及行业龙头的公司。