20250305-国盛证券-煤炭开采_国际煤炭市场——蒙古_3页_471kb

本报告分析了2025年及更长期内蒙古煤炭市场的发展趋势，综合了两次行业会议的观点和数据。首先，根据蒙古煤炭协会的分析，2024年蒙古煤炭出口中炼焦煤占比降至67%，动力煤则升至33%，显示出出口结构的变化，并提到2024年蒙煤线上竞拍占比约26%。其次，中蒙主要煤炭通关口岸有五个，其中甘其毛都占煤炭出口总量的48%，为最大口岸，其他国家也在推进铁路建设，以增加煤炭出口能力，未来计划在两年内新增出口4000万吨。第三，在线竞拍数据显示，2023年和2024年蒙古煤竞拍成交量分别为1678万吨和2248万吨，但成交率出现下滑，仅有9%。动力煤出口增长主要得益于中国需求增长、煤炭洗选增加产生中煤作为动力煤销售，运费降低，以及中蒙口岸通关能力提升。

展望未来，蒙古煤炭进口在2024年保持稳定，未来仍有上涨空间，但需关注炼焦煤进口来源稳定和动力煤价格的竞争压力。此外，报告建议关注国内煤炭龙头股，如中国神华、陕西煤业等，并提到平煤股份率先发布5-10亿元回购方案，值得投资者关注。风险方面需警惕新建矿井投产导致供应增加和价格下跌。