20240603-中原期货-黑色建材周报_淡季需求压力回升_钢价偏弱运行_23页_1mb

淡季钢价偏弱运行分析

供应与需求

本周报告分析了螺纹钢和热卷的供需情况。供应方面，全国螺纹周产量增至23947万吨，环比上升158%，而热卷周产量小幅下降至32266万吨，环比减少0.83%。需求方面，螺纹和热卷表观消费分别环比下降102%和343%，需求超预期下滑，导致库存变化放缓。其中，螺纹库存总降幅收窄133%，热卷库存由降转增147%，反映淡季需求疲软。

成本与价格因素

成本端，铁水日产连续下降，铁矿石港口库存回升，原料补库需求减弱，价格承压下行。螺纹钢和热卷利润分别下降155元/吨和164元/吨。基差收缩，期现价差进一步缩小，影响钢价支撑。

总体观点

基于制造业PMI转入收缩区间，需求进一步转弱，钢价短期偏弱运行。预计维持震荡偏弱态势，支撑位螺纹钢3600元/吨、热卷3750元/吨。宏观进入平静期，市场焦点转向淡季现实，风险包括政策超预期、海外降息扰动及需求变化。