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宏观数据即时点评：美联储暂停降息与政策重心转移

2025年2月3日发布的研究报告分析了美联储近期利率决议。美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变，该政策符合市场预期，仍然强调经济良好、就业稳定的背景下，将重心重构于遏制通胀。该决策为美联储政策转向的进一步确认，明确暂停降息的缘由，大类资产整体趋势将延续前次会议后的态势，直至某些关键经济数据出现超预期变化。

互联网：DeepSeek AI模型的突破与中美科技竞争

DeepSeek的R1模型展示了在低成本硬件上运行高度AI模型的潜力，仅花费560万美元就实现了媲美国际巨头的计算能力，这一突破不仅打破了传统AI高成本的开发模式，也为全球AI行业提供了新的发展路径。在高端芯片禁运的背景下，DeepSeek表现代表中国AI技术的提升，为应对外部限制提供了新方案。DeepSeek成功背后不仅是技术创新的问题，更是中美科技竞争的缩影。它代表着中国AI公司通过能力提升，在国际竞争中掌握更大话语权。尽管DeepSeek在成本控制方面取得成果，但在复杂行业应用及基础设施投资等领域仍有挑战，但其崛起有望改变全球资本对中国科技企业评估体系，形成新的市场格局。

IGG公司（799HK）分析：多元化与AI驱动增长

报告指出，IGG公司业绩超预期，上调2024年净利润预期，公司当前估值仍具备吸引力。公司正处于多元化战略落地阶段，多款新游戏将于2025年上线，将进一步扩大产品线。AI技术的商业化应用降低了研发成本，提升了盈利能力，未来利润释放空间较大。公司收入结构日渐丰富，多元化增强抗风险能力，为中期业绩增长奠定基础。

龙光集团债券重组进展：境外债协同突围

龙光集团重组取得了积极进展，截至目前有超过66%的债临债权人加入了整体CSA（债务重组方案）。加之超过12%的境外债临债权人表示支持该方案，整体参与率较高，体现出国际投资者对龙光重组协议认可度较高。因部分程序调整及年假因素影响，公司延长了早鸟协议申请截止时间。这一进展显示中国企业海外债务重组的积极成果，也为房地产行业海外融资危机纾困指明了方向。

全球市场表现概要

上周市场实现震荡走势。港股方面，恒生指数单周上涨0.14%，但大型股与科技指数走势分化；A股市场则表现低迷，上证指数跌幅达0.06%。美股三大指数集体下跌约0.75%，疫情卡债则整体走弱。欧股表现分化，均以小幅上涨收尾。陆股通资金发现净流入港股约84.8亿港元，人民币结算机制运行正常。

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