20230508-东吴证券-诺唯赞-688105.SH-2022年报_2023年一季报点评_新冠资产出清_有望迎来困境反转_3页_447kb

公司诺唯赞（688105）发布2022年报及2023年一季度报告，分析显示公司在新冠相关业务影响下业绩波动剧烈。

2022年，公司营收达3569亿元，同比增长9099%，但净利润下降至594亿元，降幅1239%，主要由于人员扩张至4096人导致费用激增、毛利率下降123个百分点以及新冠资产减值485亿元。

2023年一季度，营收302亿元，同比下降6902%，净利润为-5062万元，源于抗原物料减值5800万元和持续的人员费用压力，尽管常规业务营收增长245%显示恢复迹象。

研究报告认为，公司主营业务如分子试剂行业空间大且增速快，正处于国产替代关键期，市占率约5%，未来成长潜力充足。公司调整经营策略后，业绩有望反转，预计2023-2025年营收和净利润预测分别为145亿元、198亿元、274亿元和25亿元、50亿元、74亿元，当前股价对应PE分别为56倍、28倍、19倍，维持买入评级。

风险包括新业务拓展不及预期、市场竞争加剧、下游景气度下降等，建议投资者注意这些因素对业绩的影响。