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报告摘要

食品饮料行业周报（0830-0905）总结

核心内容

本报告分析了2021年9月6日发布的食品饮料行业周报，重点回顾了近期市场行情、行业动态及投资建议。整体来看，食品饮料行业在近期表现出一定的抗跌能力，尽管年初至今整体表现不佳，但估值有所回落，具备一定的配置价值。

主要观点

行业评级：食品饮料行业被评级为“增持”。
市场表现：上周SW食品饮料指数上涨1.28%，跑赢沪深300指数0.95个百分点，位列第十四位。食品饮料板块整体表现优于部分行业，但弱于采掘、公用事业等。
板块表现：乳品、肉制品和白酒板块表现较好，分别上涨5.99%、2.90%和2.36%；调味发酵品、啤酒和其他酒类则表现较差。
行业估值：截至2021年9月3日，食品饮料行业动态估值为39.33X，较年初有明显回落，具备一定的投资机会。
消费旺季临近：随着双节（中秋节、国庆节）临近，食品饮料行业进入消费旺季，动销有望提升，尤其是白酒和啤酒板块。
行业趋势：白酒行业整体表现稳健，高端白酒壁垒稳固，次高端酒具备高成长性；啤酒行业加速升级，高端化逻辑持续兑现；乳制品板块格局稳定，低温奶和奶酪仍是细分景气赛道。

关键信息

1. 市场行情回顾

指数表现：
- 上证综指：+1.69%
- 深证成指：-1.78%
- 创业板指：-4.76%
- 沪深300：+0.33%
- SW食品饮料：+1.28%
行业排名：
- 申万28个一级行业中，食品饮料排名第十四。
- 2021年初至今，SW食品饮料指数下跌19.65%，同期沪深300下跌7.07%，跑输大盘12.58个百分点。
- 乳品、肉制品和白酒板块表现较好，调味发酵品、啤酒和黄酒表现较差。

2. 行业及公司动态回顾

伊利股份：
- 上半年实现营业总收入565.06亿元，净利润53.22亿元，分别同比增长18.89%和42.48%。
- 液体乳业务增长19.65%，奶粉及奶制品业务增长14.83%，冷饮业务增长13.80%。
- 产品线持续优化，婴幼儿奶粉市场零售额同比增长35.2%。
泸州老窖：
- 白酒酿造智能化项目通过验收，标志着其在智能制造领域取得重大进展。
- 已建成智能酿酒示范生产线，相关技术在黄酒生态园推广应用。
捞王火锅：
- 向港交所提交IPO申请，若成功上市将是继海底捞、呷哺呷哺后的第三家上市火锅品牌。
- 2021年上半年营收6.467亿元，净利润2145万元，翻台率下降至2.4次/天。
植物教授：
- 完成5000万元A轮融资，专注植物蛋白食品赛道，目标市场为一二线城市年轻女性。
- 以“控卡”产品切入市场，2020年下半年推出饺子产品。
贵州茅台：
- 丁雄军拟任董事长，接替高卫东，公司未来管理团队调整可能带来新的发展动向。
云南省冻猪肉储备收储：
- 生猪价格处于过度下跌预警区间，政府将启动冻猪肉储备收储，稳定市场供应。
酒业营收增长：
- 1-7月全国规模以上酿酒企业营收达5314.9亿元，同比增长16.9%；利润总额达1202.9亿元，同比增长28.4%。
全国糖酒会：
- 第105届全国糖酒会将于10月19日-21日在天津召开，展览面积达20万平方米，设七大展区。
宁夏葡萄酒质检中心：
- 正式获批筹建，将提升全国葡萄酒产品质量检测水平，推动产业高质量发展。

投资建议

推荐关注：一、二线白酒龙头（如贵州茅台、山西汾酒）、啤酒（如青岛啤酒）、食品综合、保健品（如汤臣倍健、仙乐健康）、乳制品（如嘉必优、新乳业）等具备长期确定性增长的细分行业及相关上市公司。
配置时机：当前板块估值较前期高点已有所回落，可择机进行配置。
投资逻辑：行业整体趋势向好，消费旺季临近，白酒、啤酒、乳制品等细分领域景气度较高。