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报告摘要

证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为中原证券晨会聚焦内容，汇总了2020年10月21日的市场分析与行业投资建议。涵盖了宏观经济、行业动态、市场表现及投资策略等多方面内容，为投资者提供了全面的市场洞察和行业展望。

主要观点与关键信息

一、财经要闻

中央企业业绩表现：
- 前三季度实现营业收入21.1万亿元，同比下降4.6%，但9月当月实现同比增长4.3%，创今年最好水平。
- 前三季度收入利润率保持在7%以上，9月达到9.5%，创十年来最好水平。
- 经营活动现金流净额超过4000亿元，已恢复到正常水平。
消费市场：
- 9月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨，环比涨幅最高为徐州1.4%。
- 北上广深分别上涨0.3%、0.5%、0.6%、0.4%。
政策动向：
- 发改委强调实施扩大内需战略，推动形成强大国内市场。
- 财政部表示有信心如期全面建成小康社会，继续参与国际抗疫合作。
- 鼓励外商投资目录将在年底前出台，进一步扩大鼓励范围。

二、宏观策略

报告中未明确给出宏观策略的具体建议，但整体市场情绪偏向积极，建议关注高景气度行业。
市场整体呈现震荡走势，部分行业如通信、传媒、基础化工等表现各异。

三、行业公司分析

1. 通信行业

市场表现：9月通信板块下跌10.5%，跑输沪深300和创业板指数。
子板块表现：通信终端及配件、增值服务和系统设备板块跌幅较大，分别为10.59%、11.94%和13.94%。
投资建议：
- 关注5G主设备厂商中兴通讯。
- 光模块领域推荐新易盛、天孚通信。
- 光纤光棒板块推荐亨通光电、中天科技。
- 消费端关注5G手机产业链，推荐信维通信。
风险提示：
- 新基建政策落地不及预期。
- 中美摩擦。
- 运营商资本开支不及预期。
- 系统性风险。

2. 传媒行业

市场表现：10月1日-16日传媒板块上涨1.59%，跑输创业板4.22个百分点。
行业景气度：
- 游戏行业景气度延续，三季度移动游戏市场实际销售收入达508.49亿元，同比增长近25%。
- 国庆档电影市场恢复良好，票房和观影人次表现优于往年。
投资建议：
- 推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
- 推荐万达电影、中国电影、光线传媒。
风险提示：
- 疫情反复。
- 内容政策监管趋严。
- 行业竞争加剧。
- 发展不及预期。

3. 基础化工行业

市场表现：9月中信基础化工行业指数下跌5.76%，在30个中信一级行业中排名第13位。
产品价格：
- 氯气、碳酸二甲酯、硫酸等上涨明显。
- 乙腈、沥青、油浆等下跌。
投资建议：
- 重点关注化纤、染料和农药板块。
风险提示：
- 原材料价格大幅下跌。
- 宏观经济大幅下行。

4. 锂电池行业

市场表现：9月锂电池板块跑赢沪深300指数。
行业动态：
- 新能源汽车销量持续增长，9月销量13.80万辆，同比增长73.03%。
- 动力电池装机量同比增长48.21%，宁德时代、LG化学、比亚迪排名前三。
投资建议：
- 调升行业至“强于大市”评级。
- 关注六氟磷酸锂及电解液细分领域。
- 推荐宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质、德赛电池、银河磁体等。
风险提示：
- 行业政策执行力度不及预期。
- 细分领域价格大幅波动。
- 新能源汽车销量不及预期。
- 行业竞争加剧。

5. 计算机行业

行业景气度：
- 云计算产业链高景气度仍具可持续性。
- 芯片厂商数据中心业务收入大幅增长，其中英伟达2季度增速达167%。
- 服务器行业在传统需求复苏下表现强劲。
- 数据中心业务增长明显，如网宿科技、鹏博士等。
投资建议：
- 关注云计算产业链。
- 推荐阿里、腾讯等大厂相关标的。
风险提示：
- 国际形势多变。
- 疫情对全球经济的负面影响。
- 政府投入削减。
- 大厂进入B端对传统厂商的冲击。

四、重点数据更新

1. 限售股解禁明细

解禁日期：2020年10月22日及23日。
重点个股：
- 百达精工、米奥会展、南方传媒、伊利股份、恒瑞医药、德生科技等。

2. 沪深港通前十大活跃个股

活跃个股：
- 贵州茅台、隆基股份、中国平安、复星医药、中信证券、通威股份等。
成交金额：多数个股成交金额在20-70亿元之间。
涨跌幅：部分个股如比亚迪、金龙鱼、宁德时代、康泰医学等涨幅较大。

3. 新股申购及IPO信息

近期新股：
- 宝丽迪（2020-10-23）、科翔股份（2020-10-27）、金富科技（2020-10-28）、五洲特纸（2020-10-28）、豪森股份（2020-10-28）。

五、投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

六、风险提示

通信行业：新基建政策落地不及预期、中美摩擦、运营商资本开支不及预期、系统性风险。
传媒行业：疫情反复、监管政策不确定性、行业竞争加剧、行业发展不及预期。
基础化工行业：原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行。
锂电池行业：行业政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧。
计算机行业：国际形势多变、疫情对全球经济的负面影响、政府投入削减、大厂进入B端对传统厂商的冲击。

七、近期报告

主要报告：
- 2020-10-19：通信行业月报、传媒行业月报、基础化工行业月报。
- 2020-10-15：传媒行业专题研究。
- 2020-10-14：锂电池行业月报、通信行业专题研究。
- 2020-10-11：计算机行业景气度分析。
作者：
- 张刚、乔琪、唐俊男、牟国洪、唐月等。

八、重要声明

本报告由中原证券制作，仅向其客户发布。
报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性或完整性。
报告观点为发布日判断，不构成买卖建议。
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九、特别声明

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报告内容不构成投资决策的唯一依据。
投资者应独立判断，谨慎决策。

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