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纺织服装行业周报总结

核心内容

2016年8月15日发布的纺织服装行业周报，对行业及重点公司进行了深入分析，提出了投资建议，并回顾了近期市场表现和行业动态。整体市场呈现震荡上升趋势，纺织服装板块表现优于大盘，但行业整体仍面临一定的挑战。

主要观点

• 投资评级：整体维持“推荐”评级，建议关注业绩增速高、转型前景好、子行业景气度高的公司。
• 市场表现：本周上证综指上涨2.49%，沪深300上涨2.78%，纺织服装板块涨幅0.94%，跑赢大盘。个股方面，跨境转型企业表现较好，如跨境通涨幅9.61%，中银绒业、山东如意、金鹰股份和三房巷涨幅较大。
• 行业趋势：国内内需市场复苏缓慢，出口面临压力，但人民币贬值和棉花价格反弹有望改善出口表现。原材料价格方面，棉花价格强势反弹，粘胶短纤、涤纶短纤等也有一定上涨，但部分产品如氨纶丝价格下滑。
• 重点推荐公司：
  • 森马服饰：国内休闲服饰及童装双龙头，基本面稳健，业绩持续增长，有望通过整合供应链平台生态圈实现进一步发展。
  • 罗莱生活：布局家居生活产业链，打造“家居生活一站式品牌零售商”，转型加速，业绩增长显著。
  • 歌力思：高端时装集团，主品牌表现稳健，收购百秋网络将增强电商运营能力，对接更多国际品牌资源。
  • 华孚色纺：网链战略有实质性进展，拥有棉花交易平台，业绩增长可期。

关键信息

本周行情回顾

• 大盘表现：上证综指上涨2.49%，沪深300上涨2.78%，创业板指上涨0.70%。
• 板块表现：纺织服装板块涨幅0.94%，跑赢上证综指、沪深300和创业板指，位列29个中信一级行业第23名。
• 个股表现：
  • 涨幅前10名：浪莎股份（15.88%）、跨境通（9.61%）、中银绒业（6.26%）、希努尔（6.26%）、贵人鸟（5.65%）、九牧王（5.59%）、山东如意（4.84%）、金鹰股份（4.59%）、三房巷（4.53%）、旷达科技（4.21%）。
  • 跌幅前10名：鹿港文化（-13.32%）、歌力思（-6.12%）、欣龙控股（-5.85%）、众和股份（-5.36%）、星期六（-4.99%）、兴业科技（-4.61%）、金发拉比（-3.76%）、浔兴股份（-2.79%）、龙头股份（-2.65%）、航民股份（-2.41%）。

行业关键数据

• 内需市场：2016年上半年全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降3.3%，但6月份同比增长4.5%，终端零售略有回暖。
• 出口市场：6月份纺织品服装出口金额240.14亿美元，同比下降5.27%。其中服装出口下滑6.21%，纺织品出口下滑3.70%。
• 原材料价格：国产328级棉花价格在二季度触底反弹，7月同比上涨8.57%；粘胶短纤同比上涨11.21%，涤纶短纤同比下降4.16%，40D有光氨纶丝同比下降24.57%。

上市公司重要公告

• 歌力思：调整非公开发行股票预案，募集资金总额由78,620万元降至67,170万元，发行价格由不低于37.80元/股降至25.03元/股。
• 跨境通：非公开发行股票申请获证监会核准批复。
• 贵人鸟：非公开发行股票申请获证监会发行审核委员会审核通过。
• 罗莱生活：获江苏省科技成果转化专项资金资助1,000万元，用于推动绿色生产技术研发及产业化。
• 搜于特：设立供应链管理控股子公司，推进时尚产业供应链体系建设。
• 三夫户外：与宿迁市宿豫区人民政府签署战略合作框架协议，拓展赛事活动、旅游资源开发、电商业务等。
• 凯撒股份：设立1亿元专项产业基金，用于文化创意、IP运营、虚拟现实等领域投资。
• 众和股份：第二大股东拟减持股份，减持比例不超过10%。

行业重要资讯

• 户外运动市场：中国户外产业市场规模增长迅速，2000年仅6,000万元，2016年预计超过千亿元，市场潜力巨大。
• 印染行业限产：受G20峰会影响，长三角及江苏地区印染企业将面临停产或限产，时间从8月23日至9月6日，部分企业已提前做好准备。
• 染料涨价：受环保政策收紧影响，染料价格大幅上涨，部分产品价格翻倍，但印染企业对涨价反应较为淡定，认为市场有提升空间但持续性弱。

本周重点工作

• 罗莱生活中期业绩交流会调研：公司推进从传统家纺向大家纺、小家居转型，上半年店铺升级进展显著，家居品销售收入占比接近10%。公司推出合伙人制度，优化组织架构，提升业绩增长潜力。
• 百秋网络调研：歌力思收购百秋网络75%股权，交易金额2.775亿元，预计未来两年业绩增厚明显，协同效应显著。
• 航民股份中报点评：公司上半年实现营收15.85亿元，净利润2.37亿元，同比增长11.04%。毛利率提升，费用率下降，但受G20影响，下半年将面临停产，对全年业绩目标构成压力。

风险提示

• 行业风险：国内内需复苏缓慢，国家经济增速下滑，可能对行业整体表现产生不利影响。

总结

本周纺织服装行业整体表现稳健，重点推荐公司包括森马服饰、罗莱生活、歌力思和华孚色纺。内需市场略有回暖，出口受人民币贬值影响有望改善。原材料价格波动较大，棉花价格强势反弹，但部分产品如氨纶丝价格下滑。行业面临环保限产压力，但企业已提前布局，积极应对。公司层面，歌力思、罗莱生活等重点企业通过转型和并购，推动业绩增长和业务升级。整体来看，行业仍具备增长潜力，但需关注宏观经济和政策变化带来的风险。