计算机行业：技术生态与市场发展共助算力硬件国产替代-240613-广发证券-36页_1mb

核心观点：在国产替代与技术升级的推动下，中国算力企业迎来快速发展机会，特别是AI芯片和交换机领域。

技术升级与国产替代趋势：受信创政策引导，基础软硬件国产化进程加速，应用于政务、金融、电信等领域，同时AI大模型促进算力向智能化、集群化方向发展。

AI芯片领域：华为昇腾、寒武纪等国产芯片已实现部分替代，供应链问题仍是挑战。随着软件生态的完善，国产AI芯片有望在互联网等行业推广。

国产交换机市场：随着算力集群需求增长，400G/800G高端交换机渗透率将提升，新华三等企业技术竞争力强，存在较大市场空间。

服务器格局变化：搭载华为芯片的服务器快速放量，对传统厂商形成挑战，服务器行业竞争更加分散，整机合作伙伴如华鲲振宇、昆仑技术受益。

投资建议：推荐寒武纪、紫光股份，关注浪潮信息、高新发展、神州数码等。

风险提示：产品性能差距导致采购不及预期；生态壁垒难以突破；GPU等芯片供应链不稳定性。