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晨会纪要总结

核心内容

2014年4月10日的晨会纪要主要围绕股市表现、行业深度分析及重点公司推荐展开。整体市场呈现温和上涨趋势，核电、蓝宝石、石油化工、房地产、消费电子等板块受到关注。

主要观点

一、市场指数表现

• 申万A指：收盘2161.3点，1日涨0.56%，5日涨3.08%，1月涨0.82%
• 上证指数：收盘2105.2点，1日涨0.33%，5日涨2.82%，1月涨2.30%
• 深证综指：收盘1087.8点，1日涨0.90%，5日涨2.92%，1月跌1.31%
• 沪深300：收盘2238.6点，1日涨0.06%，5日涨3.49%，1月涨3.24%
• 恒生指数：收盘22843点，1日涨1.09%，5日涨1.76%，1月涨0.81%
• 香港国企指数：收盘10380点，1日涨0.57%，5日涨2.80%，1月涨6.91%

二、风格指数表现

• 大盘指数：昨日0.00%，1个月3.07%，6个月-8.94%
• 中盘指数：昨日0.82%，1个月-0.40%，6个月-2.78%
• 小盘指数：昨日0.95%，1个月-1.40%，6个月5.45%

三、行业表现

• 涨幅前10名：医疗服务、物流、半导体、医疗器械、计算机应用等
• 跌幅前1名：酒店、保险、证券、银行、工业金属

重点推荐行业与公司

核电行业

• 核心观点：核电项目重启，预计2020年累计装机将新增42GW，内陆核电建设可能在“十三五”期间放开。
• 投资逻辑：核电具有高效、稳定、减排等优势，投资回报率高，未来七年仍需新核准及开工40GW左右核电项目。
• 推荐标的：
  • 东方电气：常规岛和核岛设备市占率60-70%，预计2014年新增订单60亿，2015年有望恢复至80-100亿。
  • 江苏神通：核电收入占比46%，是国内唯一国产核级球蝶阀供应商，2014年核电阀门订单有望翻番。
  • 久立特材：凝汽器焊接钛管已实现批量供货，蒸汽发生器和690镍基合金U形管有望批量供货。
  • 南风股份：关注其核电重型金属构件电熔精密成型技术产业化进程。

蓝宝石产业

• 核心观点：蓝宝石需求快速升温，行业景气底部回升，预计2018年全球蓝宝石材料市场将增长至141.5亿元。
• 投资逻辑：LED照明和消费电子需求驱动蓝宝石市场扩张，技术进步将推动成本下降。
• 推荐标的：
  • 天通股份：蓝宝石设备与长晶龙头。
  • 大族激光：受益于激光加工在蓝宝石行业的应用。
  • 安泰科技：全球领先的蓝宝石坩埚供应商。
  • 水晶光电、铜峰电子、露笑科技、晶盛机电：分别在蓝宝石加工、供应链合作、产能扩张等方面有潜力。

石油化工

• 核心观点：预计“海油双雄”业绩继续增长，看好油气改革持续推进。
• 投资逻辑：油价走势平稳，炼油业绩环比改善，化工和营销业绩保持稳定。
• 推荐标的：
  • 中国石化：受益于勘探边际改善和油气改革。
  • 美都控股：油田产量有望逐步增加。
  • 正和股份：收购和定增进展顺利，预计14年EPS为0.01元。

房地产行业

• 核心观点：销售继续下行，但开工和投资增速预计有所回升。
• 投资逻辑：销售面积同比预计下降至-8%，但二季度有望回升。新开工面积同比增长5%，全年预计增长5%。
• 风险提示：库存压力和开发商预期悲观可能制约新开工增长。

其他重点推荐

• 承德露露：预计基本面好于预期，核桃露增长潜力大，维持“买入”评级。
• 联华合纤：95%管网占有率，预计2014年业绩增长，维持“买入”评级。
• 东睦股份：一季度业绩超预期，进入高速爆发期，重申“买入”评级。
• 亚厦股份：收购万安智能，打造智能家居平台，维持“增持”评级。
• 卫士通：内生与外延增长均传来利好，维持“增持”评级。
• 机器人：主营盈利能力大幅提升，维持“增持”评级。
• 天顺风能：海上风塔项目投产，维持“增持”评级。
• 万丰奥威：铝轮业务市占率提升，维持“买入”评级。
• 片仔癀：销量稳中略增，日化药妆保持快速增长，维持“增持”评级。
• 全通教育：转型K12在线教育平台，维持“增持”评级。
• 壹桥苗业：捕捞面积扩增推动销量增长，维持“中性”评级。
• 隆平高科：种子销量增速略低于预期，关注下半年新品种表现，维持“增持”评级。
• 格力电器：利润率改善带动业绩大超预期，重申“买入”评级。
• 老板电器：厨电龙头强者恒强，年报符合预期，重申“买入”评级。
• 百视通：业绩符合预期，产业链布局有望成为14年亮点，维持“买入”评级。

关键信息

• 核电项目重启：预计2020年累计装机将新增42GW，内陆核电建设可能在“十三五”期间放开。
• 蓝宝石市场增长：预计2018年全球蓝宝石材料市场将达141.5亿元，年均复合增长率57%。
• 石油化工业绩：预计“海油双雄”业绩继续增长，看好油气改革。
• 房地产行业：销售继续下行，但开工和投资增速预计有所回升。
• 重点公司推荐：包括核电、蓝宝石、石油化工、智能家居、信息安全、机器人等多个领域。

风险提示

• 核电行业：装机规划可能被超越，内陆核电建设是否放开存在不确定性。
• 蓝宝石行业：技术路径和供需情况存在较大不确定性。
• 房地产行业：库存压力和开发商预期悲观可能制约新开工增长。
• 其他行业：部分公司存在成本上升、价格承压等风险。