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报告摘要

债券市场日报总结

核心内容概述

2018年7月9日的债券市场日报汇总了当日重要的政策动态、市场信息及信用债市场相关事件。报告内容涵盖央行、银保监会、商务部、国家医保局等多部门的政策动向，以及信用债市场中多家发行人的财务状况和信用评级调整情况。

主要观点与关键信息

1. 债市要闻

央行操作：7月6日央行未开展公开市场操作，但指出银行体系流动性处于较高水平。本周累计净回笼5000亿元，且从7月5日起下调部分银行存款准备金率0.5个百分点，以支持小微企业。
逆回购到期：7月7日至13日，央行公开市场将有1200亿逆回购到期，周五还将有1885亿元MLF到期，预计资金面将保持宽松。
车险产品审批：银保监会发布《关于商业车险费率监管有关要求的通知》，要求重新报送车险产品审批材料，原有产品最迟可销售至2018年9月30日。
税收递延型商业养老保险：银保监会印发《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》，明确了资金运用的原则、条件及风险管理要求。
中美贸易摩擦：商务部宣布中国在世贸组织就美国301征税措施追加起诉，表明中国对贸易摩擦的强硬立场。
货币政策：央行行长易纲强调中国货币政策总体保持稳健中性，逐步转向价格型调控，完善货币政策框架。
消费政策：中央深改委会议提出完善促进消费体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用。
医保改革：国家医保局推动抗癌药降价，通过准入谈判和招标采购降低价格，平衡患者需求、企业利润与医保基金承受能力。
资管新规配套细则：银保监会正起草三套资管新规配套细则，分别针对商业银行理财、资管子公司和结构性存款。

信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

柳州东投：中诚信国际关注其2017年累计新增借款占上年末净资产的34.25%，涉及多只债券。
阳光凯迪新能源：截至7月2日，其持有凯迪生态股票被轮候冻结11.21亿股，占总股份28.53%；截至7月4日，到期未清偿债务合计7.84亿元，涉及26件诉讼。
聚信国际租赁：上半年累计新增借款占上年末净资产的90.52%，财务压力显著。
新希望房地产：2018年累计新增借款占上年末净资产的64.09%，表明公司融资需求增加。
永泰能源：青岛诺德办理了股份冻结手续，冻结股份占其持有股份的66.67%，占公司总股本的5.31%。

3.2 信用评级调整

联合评级下调永泰能源信用评级：将永泰能源主体长期信用等级由A下调至CC，相关债券信用等级也由A下调至CC，评级展望为负面。
下调原因：主要由于“17永泰能源CP004”实质违约，触发交叉违约，导致公司融资环境恶化，未来偿债能力存在较大不确定性。

一级市场新券发行情况

国债：18贴现国债31发行利率为2.42%，参考利率为2.45%，偏差-2BP，发行额100亿元，期限0.25年。
超短融：包括广新控股、国药控股、建发集、津城建、苏交通、中材国际、平安租赁、桑德工程、中煤矿山、融和融资等发行人的多只债券，发行利率差异较大，从3.87%至8.30%不等。
短融：包括渝能源CP002、亿利集CP001，发行利率分别为4.52%和7.00%。
中票：18保利房产MTN003、18涪安MTN003、18扬子大桥MTN001等，发行利率从4.60%至5.69%不等。
公司债：18国电03、18万集01，发行利率分别为4.37%和4.74%。