20231029-华泰期货-镍不锈钢周报_300系不锈钢社会库存持续去化_12页_1mb

镍与不锈钢市场周报总结 (2023-10-29)

镍品种

1. 价格与升贴水：

   • 沪镍主力合约2311本周收于145960元/吨，较上周下跌0.3%；金川镍升水下降500元至3400元/吨，俄镍升水下降100元/吨至-250元/吨。
   • LME镍0-3价差收窄至-222美元/吨，进口盈亏扩大。

2. 库存数据：

   • 全球精炼镍显性库存小幅增加至62419吨，沪镍库存减少139吨，LME库存和保税区库存有所增长。

3. 市场观点：

   • 镍价：处于高利润但偏弱预期格局，供需矛盾短期内难改，中线看好逢高卖出套保；短期因宏观情绪偏多震荡，建议观望。
   • 风险：精炼镍项目进展不及预期、主产国供应变动。

不锈钢品种（304系）

1. 价格与基差：

   • 沪304不锈钢主力合约本周收于14580元/吨，上涨0.28%；无锡冷轧基差收窄至485元/535元，价差小幅上涨。

2. 社会库存：

   • 无锡-佛山300系不锈钢社会库存下降0.79%，热轧库存增加，冷轧库存减少。

3. 市场观点：

   • 不锈钢价：现实供应高位，需求偏弱，但产能利用率有所下降；库存压力减小，成本支撑明显；短期弱势震荡，建议观望。
   • 风险：印尼政策变化、不锈钢消费改善超预期。

图表与数据参考 (周度变化)

• LME镍价与升贴水、精炼镍升贴水、进口溢价等图表均显示镍价处于下探压力。
• 不锈钢现货基差与仓单数据表明期货贴水缩小，盘面表现中性。

总体策略

• 镍：中性，谨慎观望；逢高套保为备。
• 不锈钢：中性，建议暂不操作，密切跟踪产能利用率和终端需求变化。