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可转债周报（611-614）2024年06月17日

作者：刘文蓉
分析师执业证书编号：（省略）
报告摘要：本周转债市场整体震荡小幅上行，表现优于正股股票，显示了可转债的防御属性。

核心观点

• 信用冲击放缓与新券发行：信用风险有所缓和，新券发行重启，但整体净供给仍减少，支撑估值。
• 市场支撑因素：核心领域如AI主题、低空经济、资源品受益于政策和外部环境变化。
• 策略建议：推荐哑铃型策略，配置信用资质好、低价格转债和大盘蓝筹基础上，关注高成长性转债。

重点行业分析

• 地产行业：利好保障房贷款政策带动相关公司转债预期。
• 出口行业：货物贸易出口增长预示机会。
• 银行行业：监管政策调整影响部分转债。
• 能源行业：新一轮节能降碳计划相关转债有增长潜力。

二级市场分析

• 上证指数周跌幅0.61%，上证转债指数上涨0.13%，其他指数类均微涨。
• 转债估值分歧未止，转股溢价率总体降至中位数5.016%和算术平均7.045%。
• 背离现象明显，部分行业如电子、通信表现强劲，而需求弱行业下跌明显。

一级市场动态

• 上周新债发行1只，升24转债，规模28亿元，板块属汽车；无转债上市。
• 待发新券中，待发行待批文转债共计17家，规模94亿元；通过发审委转债12家，规模170亿元。

风险提示

市场波动风险、转债估值下调风险等。

数据来源：IFIND，财信证券