20230529-大越期货-沪铝早报_13页_2mb

沪铝早报分析总结：

• 基本面：能源危机和碳中和政策对电解铝产量造成显著扰动，控制产能扩张，下游需求不强劲，房地產延续疲软，库存虽有下降但仍较高，综合评级为中性。

• 基差：现货价格为18150，对应期货基差为-35贴水，整体中性。

• 库存：上海和LME等交易所铝库存较上周分别下降显著，偏多信号，但社会库存累库趋势忧心。

• 盘面：收盘价位于20日均线之下，均线呈下行趋势，短期偏空。

• 主力持仓：多头持仓强劲增加，净多头头寸偏多。

• 预期：长期受碳中和正面影响，利多铝价，受俄乌战争地缘政治和国内消费不畅制约，短期预计震荡运行。

• 利多因素：碳中和限制产能扩张；俄乌局势扰动俄铝供应；能源危机抬高铝生产成本。

• 利空因素：铝棒库存维持历史高位，消费疲软；全球经济增长前景不乐观，高铝价抑制下游需求。

综合该早报分析，铝市场价格受供给端扰动主导，中性整体预期，但存在长期支撑因素。