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有色金属早报总结（2022/09/07）

核心内容概览

本报告汇总了2022年9月7日有色金属市场的行情分析，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及影响因素。同时，提供了相关市场数据汇总表、汇率利率信息及无风险套利监控等重要参考内容。

主要观点

铜

• 价格走势：伦铜微跌0.1%至7666美元/吨，沪铜主力收至61260元/吨，整体呈冲高回落态势。
• 库存情况：LME库存减少2450吨至106000吨，注销仓单比例降低，Cash/3M升水下滑至68美元/吨。
• 国内情况：上海地区现货升水涨至410元/吨，货源偏紧，持货商挺价意愿强，买盘有所减弱。
• 进出口：国内现货铜进口维持小幅盈利，洋山铜溢价下滑。
• 废铜：精废价差扩至820元/吨，废铜替代优势小幅提高。
• 消息面：秘鲁铜产量同比下滑6.6%，至19.5万吨；海外通胀预期回落，市场关注点转向美国经济数据，8月失业率走高缓解美联储紧缩预期。
• 预测：铜价预计持稳，运行区间参考60500-61600元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18590元/吨，涨幅0.57%；SMM现货A00铝均价18400元/吨。
• 库存变化：国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四减少0.2万吨，较去年同期下降6.2万吨。
• 区域库存：无锡和杭州小幅增库，佛山降幅放缓。
• 供应影响：云南电力供应紧张，部分电解铝企业或下周开始压20-30%负荷。
• 预测：沪铝预计偏弱运行，主力合约参考运行区间17800-18600元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收179750元/吨，涨幅1.36%。
• 库存情况：上期所期货注册仓单下降90吨至1290吨，LME库存保持不变。
• 现货价格：长江有色锡1#均价184500元/吨。
• 市场情绪：国内疫情再度爆发叠加美元指数走强，沪锡预计偏弱行情延续。
• 预测：主力合约参考运行区间170000-183000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存减少90吨，Cash/3M贴水缩小；沪镍主力合约价格上涨3.08%。
• 基本面：国内现货价格报177000～184500元/吨，俄镍升水4250元/吨，金川镍升水10500元/吨。
• 进出口：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
• 镍铁：印尼镍铁持续投产，产量和进口总体供应增加，供需边际改善。
• 不锈钢需求：无锡、佛山社会库存去库，供应回升但需求复苏偏弱。
• 预测：沪镍预计震荡走势，运行区间参考160000～190000元/吨。

关键信息汇总

市场数据

• LME库存：铜106000吨，铝308375吨，锌77475吨，铅37450吨，镍54432吨。
• SHFE库存：铜34898吨，铝204063吨，锌84873吨，铅68039吨。
• 期货库存：铜3127吨，铝87363吨，锌52639吨，铅61181吨。
• 现货升贴水：铜450元/吨，铝-30元/吨，锌730元/吨，铅-65元/吨。
• 1-4月价差：铜7.96，铝8.44，锌7.69，铅8.70。
• 现货比值：铜8.03，铝8.10，锌7.87，铅7.89。

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.9366
• USDCNY即期：6.9424
• 1个月美元LIBOR：2.6557%
• 3个月美元LIBOR：3.1581%

无风险套利监控

• 沪铜：近月-连一（-92），连一-连二（-205），连二-连三（-304），近月-连二（-255），连一-连三（-448），近月-连三（-498）
• 沪锌：近月-连一（-241），连一-连二（-421），连二-连三（-398），近月-连二（-639），连一-连三（-788），近月-连三（-1007）
• 沪铝：近月-连一（-56），连一-连二（-62），连二-连三（-77），近月-连二（-100），连一-连三（-117），近月-连三（-155）

重要提示

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