20240204-中财期货-国债周报_市场情绪极低_震荡偏强_5页_1mb

债市周报总结 (2024年2月4日)

现总结本报告核心内容：

一、核心观点

• 本周跨月资金面平稳，预计下周春节临近央行将加大流动性投放。
• 美联储维持利率不变，非农数据超预期，3月降息预期下调。
• 上海地产限购放宽效果不及预期，需关注高频数据。
• 债市整体震荡偏强，但期债估值偏高需控制仓位。

二、主要关注点

• 美国1月ISM非制造业PMI、中国CPI、PPI同比。

三、操作建议

• 建议观望，采取震荡策略。

四、风险提示

1. 利率上行风险。
2. 经济修复超预期。
3. 政策落地不及预期。
4. 市场情绪极低。

五、市场数据回顾

• 资金面：整体宽松，央行净回笼2300亿元；下周期限内逆回购到期量大。
• 期货市场：债市情绪良好，T2403、T2406合约、跨期价差波动。
• 现券市场：国债收益率普遍下行，中美利差维持扩大态势。