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有色：内外比价跨市跟踪总结（20230725）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色品种内外比价与跨市跟踪分析，主要聚焦于铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格、三个月进口/出口利润以及内外盘面比值与进出口平衡比值。报告旨在帮助客户了解各品种在国际与国内市场之间的价格差异和贸易流动情况，从而辅助投资决策。

主要观点

1. 数据计算方法说明

• 铜、铝、镍：仅计算进口利润，不涉及出口。
• 锌、铅、锡：分别计算进口利润和出口利润，但需注意：
  • 锌、铅、锡的现货出口采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
  • 锌进口仍沿用2022年度税则的1%关税，但实际可按最低零关税处理。
• 报告数据长度：除锡外，其他品种数据长度为2年，如需更长数据服务，需咨询业务单元。

2. 数据更新与来源

• 更新时间：通常为每交易日11:00-11:30。
• 发送方式：通过国投安信期货数据投研平台。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

3. 品种分析重点

报告对以下金属进行了分析：

• 铜：关注其现货价格与三个月进口利润的变化。
• 铝：分析现货价格与进口利润的关系。
• 锌：分别分析现货价格、进口利润、出口利润，并提供内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 铅：同样分析现货价格、进口利润、出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 锡：分析现货价格、进口利润、出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值，数据跨度为三年。
• 镍：关注其现货价格与三个月进口利润的变化，数据来源为Wind、Bloomberg、上海有色。

关键信息

• 比价分析：通过内外盘面比值和进出口平衡比值，评估市场对各金属的内外价格差异和贸易流动趋势。
• 利润分析：通过进口利润和出口利润，反映进口成本与出口收益的变化，有助于判断市场供需状况和贸易利差。
• 数据时效性：数据更新频率为每日一次，更新时间在11:00-11:30之间。
• 使用范围：本报告仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播。
• 免责声明：报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，仅作参考用途，不构成投资建议，使用不当导致的损失由客户自行承担。

图表分析要点

总结

本报告提供了铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格、进口/出口利润、内外盘比值与进出口平衡比值的详细分析。通过这些数据，客户可以更直观地了解国际市场与国内市场之间的价格差异及贸易流动趋势。报告强调了数据来源的可靠性与使用范围的限制，提醒客户在使用报告时应结合自身判断，谨慎决策。