20230215-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了分析，涵盖价格走势、库存情况、供需关系及市场预期等多个方面，为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

1. 市场供需格局

• 利多因素：

  • 全球与国内库存仍处于低位，显示市场供应紧张。
  • 市场传闻菲律宾可能对原镍出口征税或禁止出口，以支持其镍工业发展和参与电动汽车电池供应链。

• 利空因素：

  • 高冰镍与中间品的增量，其成本比镍豆更低，可能对镍豆价格形成压力。
  • 镍铁进口有所回升，国内库存再创新高，长期供应过剩预期持续。
  • 2023全年原生镍供应预计全面过剩。
  • 国内精炼镍产量同比上升14%，2月预计上升20%以上。
  • 下游需求疲软，不锈钢库存处于历史高位，新能源车产销量在1月环比下降。

2. 价格走势

• 沪镍主力：2月14日收盘价为207190元/吨，较前一日下跌1310元。
• 伦镍电：2月14日收盘价为26485美元/吨，较前一日上涨15美元。
• 不锈钢主力：2月14日收盘价为16500元/吨，较前一日下跌15元。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：2月14日为212500元/吨，较前一日下跌1750元。
  • 1#金川镍：2月14日为213650元/吨，较前一日下跌1450元。
  • 1#进口镍：2月14日为211350元/吨，较前一日下跌2050元。
  • 镍豆：2月14日为209300元/吨，较前一日下跌1850元。
  • 冷卷304*2B（无锡）：2月14日为17650元/吨，较前一日下跌100元。
  • 冷卷304*2B（佛山）：2月14日为17400元/吨，较前一日下跌100元。
  • 冷卷304*2B（上海）：2月14日为17750元/吨，较前一日下跌100元。
  • 冷卷304*2B（杭州）：2月14日为17800元/吨，较前一日下跌50元。

3. 库存情况

• 沪镍库存：截至2月10日，上期所镍库存为3380吨，其中期货库存992吨，环比增加568吨。
• 不锈钢库存：全国库存为138.76万吨，环比下降0.62万吨，其中300系库存85.86万吨，环比上升0.41万吨。
• 不锈钢仓单：2月14日为108275吨，较前一日增加1165吨，处于历史高位。

关键信息

1. 供应端

• 国内精炼镍产量同比上升，2月预计进一步增长。
• 金川货源节后陆续到货，进口窗口打开，进口货源清关增加，导致边际供应上升。
• 镍铁进口回升，影响不锈钢产业链对镍板的需求。

2. 需求端

• 不锈钢库存处于历史高位，显示需求疲软。
• 新能源车处于淡季，1月产销量环比下降，对镍需求支撑不足。

3. 成本与价格

• 高镍与低镍价格维持稳定，分别为1360元/镍点和5300元/吨。
• 传统成本方面，废钢生产成本为17134元/吨，低镍+纯镍成本为24655元/吨。
• 按LME收盘价折合国内价格约为208545元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 当前库存仍较低，但供应端明显增加，需求表现一般。
• 长期来看，供应过剩预期不变，中长线反弹抛空策略可行。

镍策略

• 中长线：反弹抛空。
• 短线：围绕20日均线进行高抛低吸操作。

不锈钢观点

• 现货价格小幅向下调整，镍矿价格维稳，库存止涨。
• 供需偏弱，仓单处于历史高位，交货意愿较强。
• 中长线产能增量较充裕，市场压力持续。

不锈钢策略

• 仓单历史高位，20日均线压力较大，反弹抛空为主。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。投资者应谨慎参考，自行判断市场风险，公司不承担由此产生的任何损失。