环保行业深度报告_上下齐心_多措并举_打赢渤海治理攻坚战_25页_2mb

渤海治理行业深度报告总结

核心内容概述

本报告分析了环渤海地区在经济发展与生态环境治理之间的矛盾，指出该地区虽然拥有优越的区位优势和强大的工业基础，但生态环境面临严峻挑战，特别是水体污染问题突出。为此，国家和地方政府出台了多项政策，以“标本兼治”为原则，推进渤海综合治理攻坚战，预计带动环境治理市场空间超过1200亿元。

主要观点

• 发展优势与生态挑战并存：环渤海地区是重要的工业密集区，经济地位举足轻重，但生态环境堪忧，水体污染严重，成为治理重点。
• 政策支持全面且具体：国家层面的《渤海综合治理攻坚战行动计划》明确了治理目标，各省市也出台了多项地方政策，涵盖水治理、生态修复、固废危废及环境监测等细分领域。
• 入海河流是污染根源：环渤海区域近岸海域水质总体不佳，入海河流污染严重，是治理的关键点。
• 市场空间广阔：预计污水处理、垃圾处理及水质监测等细分领域市场空间合计超过1200亿元，具有较高的投资潜力。

关键信息

1. 环渤海地区发展优势与生态问题

• 区位优势明显：环渤海地区由辽宁、河北、山东、天津、北京组成，是重要的海陆空交通枢纽，具有强大的工业基础。
• 经济地位举足轻重：2018年五省市GDP达18.69万亿元，占全国的20.76%。
• 生态问题突出：渤海海域未达到第一类海水水质标准的面积占比为4大海域之首，入海河流污染严重，尤其是天津、辽宁、河北及山东，污染程度远高于其他沿海省市。

2. 政策支持与治理目标

• 国家总纲领：2018年11月出台的《渤海综合治理攻坚战行动计划》提出到2020年，渤海近岸海域水质优良比例达到73%。
• 地方支持性政策：各省市分别出台了水治理、生态修复、固废危废及环境监测等政策，如《天津市打好碧水保卫战三年作战计划》和《河北省工业固体废物堆存场所环境整治方案》。
• 标本兼治：政策涵盖陆源污染治理、海域污染治理和生态保护修复，以达到全面治理的目的。

3. 入海河流治理需求

• 污染严重：2018年渤海入海河流中，劣V类水体占比高达52%，远高于其他海域。
• 天津尤为突出：天津入海河流污染程度为重度，达标率低，是治理的重点。
• 区域污染差异：河北沧州市污染严重，山东部分区域水质不佳，辽宁污染相对均衡，但工业排放仍是主要污染源。

4. 细分市场空间测算

• 污水处理与管网建设：市场空间达545.13亿元，主要集中在污水处理厂提标扩容、新建及配套管网设施建设。
• 垃圾处理市场：投资总额有望达514.2亿元，其中垃圾焚烧市场空间约266亿元。
• 水质监测市场：预计达到167.69亿元，以网格化监测为主，提升监测密度和频率。

5. 重点推荐公司

• 碧水源：预计2020年EPS为1.02元，PE为7.24倍，投资评级为增持。
• 先河环保：2020年EPS为1.22元，PE为10.69倍，投资评级为未评级。
• 聚光科技：2020年EPS为2.09元，PE为9.35倍，投资评级为买入。
• 绿色动力：2020年EPS为0.51元，PE为26.49倍，投资评级为未评级。
• 高能环境：2020年EPS为0.83元，PE为12.29倍，投资评级为增持。
• 中持股份：2020年EPS为1.22元，PE为11.75倍，投资评级为增持。

风险提示

• 政策推进力度不达预期：政策执行力度可能影响治理效果。
• 相关上市公司业绩不达预期：治理市场的发展可能受到公司业绩的影响。
• 大盘系统性风险：环保行业受宏观经济环境影响较大。

总结

本报告指出，环渤海地区在经济发展与生态环境治理之间存在显著矛盾，但通过国家和地方政策的双重推动，治理工作取得了重要进展。预计污水处理、垃圾处理及水质监测等细分市场空间合计超过1200亿元，具有良好的投资机会。重点推荐碧水源、中持股份、绿色动力、高能环境、先河环保、聚光科技等公司，关注其在渤海综合治理中的受益潜力。