20170911-信达证券-新能源行业周报_燃油车退出预期将提升全行业热度_16页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容概述

2017年9月11日发布的新能源行业周报指出，燃油车退出预期将提升全行业热度，标志着新能源汽车行业发展进入新阶段。随着政策推进、产业链完善及市场需求增长，新能源汽车行业的投资价值显著提升，成为当前资本市场关注的焦点。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车行业

政策推动

• 工信部已启动燃油车退出时间表研究，预计近期将发布双积分政策，推动传统汽车节能水平提升和新能源汽车发展。
• 财政部加快新能源积分交易市场化机制建设，确保补贴退坡后扶持力度不减。
• 从2017年到2025年将是汽车产业变革最为剧烈的时期，政策将推动氢能燃料电池、智能网联汽车等新技术发展。
• 工信部发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十二批）》，涵盖487款新能源汽车，显示政策对新能源车的扶持力度。

行业预期提升

• 燃油车退出时间表的制定将进一步打开行业长期发展空间，预计未来三年行业将更加健康。
• 新能源汽车销量预计在9、10月份继续上行，对比2016年的下行趋势，市场信心增强。
• 随着产业链完善和市场扩大，新能源汽车全产业链的标的值得关注。

投资机会

• 主产业链核心标的：如三花智控、宏发股份、长园集团等。
• 高壁垒环节公司：如当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份、胜利精密等。
• 配套环节公司：如猛狮科技、亿纬锂能、方正电机、骆驼股份、国轩高科、比亚迪、合康新能等。
• 其他机会：热管理、回收等环节将成第四极、第五极，是未来重点发展方向。

行业动态

• 国网车联网平台已接入17家充电运营商，充电桩超16.7万个，推动充电基础设施发展。
• 多地出台新能源汽车推广政策，如绍兴市、泰州市、东莞市、济南市、南京市等，对新能源汽车购置、充电设施建设给予补贴。

2. 光伏行业

价格趋势

• 多晶硅价格维持上涨趋势，上周PV级多晶硅价格上涨3.15%。
• 太阳能电池、多晶硅电池价格小幅下跌，组件价格保持稳定。

政策支持

• 国家能源局下发《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》意见征求函，明确光伏发电产品增值税即征即退50%的政策延长至2020年底。
• 光伏扶贫项目在河南等地区稳步推进，惠及大量贫困人口。

行业进展

• 安徽宿州动工建设世界最大的水上漂浮式光伏电站，利用采煤沉陷区发展清洁能源。
• 中来股份限售股即将上市流通，通威股份发布三季度业绩预增公告，净利润增长50%-70%。

投资策略

• 建议关注上游多晶硅、硅片等龙头公司。
• 分布式光伏是未来趋势，技术变革环节值得重视。

3. 风电与储能行业

• 风电行业：未来集中度将提高，龙头公司现金流较好，建议关注金风科技等。
• 储能行业：已进入爆发临界点，下半年订单有望落地，建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等项目储备较多的公司。

重点公司公告

• 科陆电子：山西同达电厂储能AGC项目顺利运行，取得良好效益。
• 骆驼股份：拟出资不超过1亿美金参与Nissan电池公司并购基金，投资金沙江资本平台。
• 比亚迪：中标深圳市新能源公交采购项目，显示其在新能源汽车领域的竞争力。
• 科恒股份：拟收购万家设备，进一步拓展业务范围。
• 天齐锂业：与昆瑜锂业共同投资新公司，增强锂资源布局。
• 天赐材料：增资江西云锂材料，持股比例提升至18.58%。
• 中来股份：限售股即将上市流通。
• 通威股份：三季度净利润预计增长50%-70%，业绩表现亮眼。

风险提示

• 政策支持低于预期；
• 新能源汽车发展低于预期。

结论

2017年被视为新能源汽车行业反弹和升华之年，未来3-5年仍是行业最佳成长期。燃油车退出时间表的预期、政策支持的加强、产业链完善以及市场拓展，都将为新能源行业带来持续增长动力。光伏行业在技术变革和政策支持下，亦有较大发展空间。建议投资者重点关注主产业链、高壁垒环节及配套环节公司，把握新能源与光伏行业的投资机遇。