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天然橡胶期货周报总结（2021年3月19日）

一、核心内容

1.1 市场概况

• 沪胶：本周收盘价为14365元/吨，较上周下跌900元/吨；持仓量增加7456手，前20名净持仓增加4479手。
• 20号胶：本周收盘价为11645元/吨，较上周下跌385元/吨；持仓量减少7259手，前20名净持仓增加2340手。
• 现货价格：19年国营全乳胶报14100元/吨，较上周下跌550元/吨；STR20库内现货报1855美元/吨，较上周上涨25美元/吨。

1.2 多空因素分析

利多因素：

• 全球天然橡胶产量处于年内最低产期，供应紧张。
• 青岛地区库存下降，有利于价格。
• 国内轮胎厂开工率小幅上调，订单充足，成品库存低位。
• 内外需表现较好，支撑市场。

利空因素：

• 青岛库存整体仍偏高，可能压制价格。
• 云南产区即将开割，但降雨较少，白粉病较严重，开割时间存在不确定性。
• 宏观气氛走弱，国际油价大跌，对市场形成压力。

1.3 市场策略建议

• 短期建议谨慎追空，可尝试轻仓逢低买入。
• 注意风险控制，市场波动较大。

二、关键数据与图表分析

2.1 基差情况

• 沪胶基差：截至3月19日为-265元/吨，较上周+350元/吨。
• 20号胶基差：截至3月18日为-109元/吨，较上周+172元/吨。

2.2 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：截至3月19日为350元/吨，较上周-300元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：截至3月19日为5985元/吨，较上周+400元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：截至3月17日为50元/吨，较上周+50元/吨。

2.3 库存与开工率

• 沪胶仓单：截至3月19日为14365吨，较上周-900吨。
• 国内半钢胎开工率：截至3月19日为73.01%，环比+0.41%。
• 国内全钢胎开工率：截至3月19日为77.69%，环比+0.76%。

2.4 加工利润

• 烟片胶加工利润：截至3月18日为182.8美元/吨，较上周+44美元/吨。
• 标胶加工利润：截至3月18日为43.29美元/吨，较上周+6.2美元/吨。

2.5 进口利润

• 天然橡胶进口利润：截至3月18日为-2008.48元/吨，较上周-24.6元/吨。

三、市场展望

• 供应端：云南产区即将开割，但天气和病虫害可能影响产量，需关注实际开割情况。
• 需求端：轮胎厂开工率提升，订单充足，对市场形成支撑。
• 宏观环境：受国际油价下跌和宏观气氛走弱影响，短期市场承压。
• 建议投资者关注天气变化、开割进度及国际油价走势，谨慎操作，控制风险。

四、作者信息

• 分析师：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• 联系电话：4008-878766

五、免责声明

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