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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告是中原证券于2018年12月14日发布的晨会聚焦内容，涵盖市场分析、行业公司点评、重点数据更新等多方面内容。报告强调了政策面、市场情绪、行业基本面和公司业绩变化等关键因素对市场和投资策略的影响。

主要观点

1. 市场分析

• A股走势：重要会议召开在即，A股显著上扬，两市成交量放大，显示场外资金开始进场布局。
• 板块表现：基建投资、房地产相关板块表现较好，市场对政策对冲经济下滑的预期提升。
• 未来展望：沪指可能冲击60日均线，后市面临突破方向选择；创业板短线围绕1350点震荡整理。
• 投资建议：短线关注工程建设、通讯及部分房地产链条；中线关注低估值绩优蓝筹股。

2. 大宗商品走势

• 美元指数：97.06，持平。
• COMEX 黄金：1247.00，下跌0.24%。
• NYMEX 原油：52.85，上涨3.22%。
• LME 铜：6153.00，上涨0.21%。
• LME 铝：1930.00，下跌0.46%。
• 其他：铁矿石、螺纹钢价格持平，CBOT 大豆、玉米价格下跌，小麦价格上涨1.95%。
• BDI 指数：1353.00，下跌0.81%。

3. 国际市场表现

• 道琼斯：24597.38，上涨0.29%。
• 标普500：2650.54，下跌0.02%。
• 纳斯达克：7070.33，下跌0.39%。
• 德国DAX：10924.70，下跌0.04%。
• 富时100：6877.50，下跌0.04%。
• 日经225：21816.19，上涨0.99%。
• 恒生指数：26524.35，上涨1.29%。

4. 行业公司点评

上市券商11月月报点评

• 行业表现：35家纯证券业务上市券商11月共实现营业收入181.31亿元，环比+76.11%，同比+4.99%（剔除不可比数据）。
• 净利润：73.07亿元，环比+196.92%，同比+25.62%。
• 核心要素：权益反弹、固收续涨，自营业务稳中向好；股票成交总量和日均成交量大幅反弹。
• 投资建议：行业权益类自营业务存在稳中向好的预期；经纪业务维持低位震荡；CDR业务有望年内起航，利好头部券商。

食品饮料行业2019年投资策略

• 重点推荐板块：白酒、啤酒、肉制品和软饮料。
• 投资评级：给予相关板块“强于大市”评级。
• 推荐股票：泸州老窖、水井坊、山西汾酒、老白干酒、古井贡酒、青岛啤酒、承德露露、香飘飘、恒顺醋业和安琪酵母。

锂电池行业月报

• 行业表现：11月锂电池板块上涨8.79%，新能源汽车指数上涨5.40%，显著跑赢沪深300指数。
• 上涨逻辑：前期跌幅较大具备估值优势；碳酸锂价格企稳；新能源汽车销售持续高增长；部分个股业绩增长。
• 销售数据：11月销售16.9万辆，同比增长42.02%，环比增长22.55%；1-11月合计销售102.17万辆，同比增长68.94%。
• 原材料价格：电池级碳酸锂价格上涨0.62%；氢氧化锂价格下跌6.80%；电解钴价格下跌18.53%；钴酸锂价格下跌12.07%；三元523正极材料价格下跌8.65%；六氟磷酸锂价格上涨1.36%；DMC价格上涨6.82%。
• 投资建议：关注细分龙头及政策进展，推荐标的包括当升科技、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、德赛电池、星源材质、沧州明珠、杉杉股份。

证券行业2019年年度策略

• 行业展望：行业基本面具备边际改善的预期和空间。
• 监管变化：监管口径边际缓和，业务边界拓宽。
• CDR与科创板：CDR业务及科创板注册制推出，拓宽行业业务边界。
• 投资建议：重点推荐中信证券、国泰君安。

基础化工行业月报

• 行业表现：11月中信基础化工行业指数上涨0.81%，排名22位。
• 子行业表现：涤纶、磷肥、钾肥板块表现较好，分别上涨12.04%、7.63%、6.20%。
• 产品价格：TDI、氟化铝、萤石、维生素D3、焦煤涨幅居前；氯气、甲苯、蒽油、二甲苯、煤焦油跌幅居前。
• 投资建议：继续关注磷化工与制冷剂行业，推荐兴发集团、巨化股份。

有色金属行业月报

• 黄金走势：延续上涨，COMEX黄金上涨0.49%，沪金上涨0.04%。
• 基本金属：LME铜、铝、锌铅、锡、镍涨跌幅分别为+3.44%、+0.23%、+1.97%、+2.44%、-3.66%。
• 投资建议：关注黄金、钴和稀土行业，推荐标的包括当升科技、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、德赛电池、星源材质、沧州明珠、杉杉股份。

山东黄金公司点评

• 金价上涨：国际金价连续3个月回升，上涨约5.4%。
• 公司业绩：2017年总收入510.41亿，归属母公司净利润11.37亿；2018年前三季度总收入372.6亿，归属母公司净利润7.7亿。
• 投资建议：首次给予“增持”评级，推荐标的包括山东黄金。

关键信息

限售股解禁明细

• 解禁日期：2018年12月17日及18日。
• 部分解禁个股：安控科技、旺能环境、华能水电、振江股份、岱美股份、华懋科技、中信重工、隆基股份等。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：中国平安、贵州茅台、中国铁建、中信证券、中国建筑、恒瑞医药、万华化学等。
• H股活跃个股：格力电器、中兴通讯、万科A、五粮液、天齐锂业、浪潮信息等。

新股申购信息

• 今日新股申购：未提供具体股票名称及数据。

IPO信息

• 华林证券：发行总量8100万股，申购上限8.10万股，发行日期2018-12-18。
• 紫金银行：发行总量10982.60万股，申购上限10.90万股，发行价格3.14元。
• 上机数控：发行总量1260万股，申购上限1.20万股，发行日期2018-12-19。

风险提示

• 市场风险：政策风险、经济下滑、行业政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、系统风险。
• 公司风险：金价上涨不及预期、黄金需求不及预期、公司矿山品位下降、开采成本上升。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

证券分析师承诺

• 本报告由具有证券分析师执业资格的分析师独立、客观制作，准确反映其研究观点。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者和合格投资者参考。
• 报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点未考虑投资者的具体投资目标、财务状况及特殊需求。
• 报告不构成投资建议，不承担任何责任。