20220918-创元期货-玻璃周报_地产竣工回暖_玻璃整体弱势未改_16页_1mb

玻璃行业周报总结

核心内容概述

2022年9月18日发布的玻璃周报显示，当前玻璃行业整体仍处于弱势，供应端有所收缩，需求端疲软，库存持续垒库，企业利润承压。尽管地产竣工有所回暖，但整体仍偏弱，短期内市场情绪未明显改善。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 价格走势：玻璃价格整体下行，合约价格仍低于成本线，周五收盘价1497元/吨，环比下跌1.19%。
• 现货市场：部分地区价格出现下跌，玻璃厂以降价方式促销出货。华中地区价格为1580元/吨（环比-50元/吨），华南地区1740元/吨（环比+10元/吨），西南地区1660元/吨（环比-20元/吨），西北地区1610元/吨（环比-10元/吨）。
• 期货市场：主力合约下跌1.19%，1-5价差为-18，期限结构呈现“V”型，01合约仍显悲观。

二、玻璃供需情况

2.1 国内玻璃供应

• 供应量：上周浮法玻璃在产日熔量为16.64万吨（环比-0.06万吨），行业开工率83.67%（环比-0.33%），产能利用率84%（环比-0.33%）。
• 装置变动：两条共1200吨日熔量产线冷修，一条700吨日熔量产线转产白玻。
• 成本与利润：
  • 煤制气：价格1516元/吨，利润-152元/吨（环比+60元/吨）。
  • 石油焦：价格1580元/吨，利润-69元/吨（环比-70元/吨）。
  • 天然气：价格1740元/吨，利润-219元/吨（环比+5元/吨）。
• 进口与出口：
  • 进口：截至7月31日，进口数量1.51万吨，环比减少12.4%，同比减少67.8%。
  • 出口：截至7月31日，出口数量7.03万吨，环比增加20.5%，同比增加120.6%。

2.2 国内玻璃库存

• 库存情况：企业总库存7639万重箱（环比+2.27%），库存天数32.2天（环比+0.9天）。
• 区域库存：各地区库存情况差异较大，河北、广东等地库存较高。

2.3 下游房地产需求

• 房地产数据：
  • 8月新开工面积同比-37%，施工面积同比-5%，竣工面积同比-2%，销售面积同比-23%。
  • 竣工面积小幅反弹，但整体仍偏弱，需求未明显改善。
• 政策影响：在“保交楼”政策支撑下，竣工面积有所回暖，但市场整体仍低迷。

三、周度展望

• 供应端：本周有一条浮法玻璃产线计划冷修，预计日熔量进一步下滑。
• 需求端：深加工厂国庆放假在即，需求端预计无明显提振，需关注节后需求恢复情况。
• 库存关注：厂库持续垒库，需密切关注库存变化及去库节奏。
• 市场情绪：短期内玻璃价格仍承压，企业利润未明显改善，市场整体偏弱。

四、关键关注点

• 冷修情况：近期冷修进度加快，转产产线增多，影响供应端。
• 库存变化：企业库存持续增加，库存天数上升，需关注去库节奏。
• 需求验证：地产竣工虽有回暖，但整体需求仍偏弱，需等待实际需求数据验证。
• 成本波动：纯碱、动力煤等原材料价格趋于平稳，但企业利润仍为负值，成本压力未缓解。

五、创元研究团队

• 能化组：
  • 高赵：聚烯烃研究员，英国伦敦国王学院硕士，擅长化工品行情分析。
  • 韩涵：纯碱及玻璃研究员，奥克兰大学硕士，专注玻璃上下游分析。
• 其他研究团队：
  • 宏观金融组、黑色金属组、农产品组等均有专业研究人员，涵盖多个领域，提供全面市场分析。

六、免责声明

• 本报告仅供创元期货客户使用，基于公开信息整理，不构成投资建议。
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七、联系方式