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期货市场综述摘要

周四国际贵金属市场呈现震荡态势，白银表现相对较强，金银比跌破90。消息面上，美联储执委沃勒表示反对3月降息，但预计今年可能降息两次甚至三次；欧央行如期降息25基点，但暗示降息接近尾声。美非农数据预计2月新增16万就业岗位，高于前值。操作建议方面，建议考虑逢高沽空白银或做多金银比。

铜市场受欧洲央行降息预期支撑，美元指数走弱助力铜价上行，但需警惕全球需求不及预期的风险。操作上建议逢低买入，避免追高。

氧化铝市场运行趋稳，供需失衡犹存。供应端新增产能逐步释放，需求端则维持高利润下的高负荷生产，短期内下行趋势未改，可考虑观望或逢高沽空。

锌市场因供应端支撑有所减弱，而消费复苏缓慢，整体偏弱运行，交易策略以逢低买入为主，但追高需谨慎，警惕需求超预期情况。

铅市场在供需双增背景下维持震荡，库存仍有累积空间，短期建议维持震荡格局，关注再生废料供应恢复情况。

锡矿供应趋紧，加工费下调引发市场担忧减产，综合预期下建议逢低买入，但需防范全球需求不及预期。

农产品方面，豆粕受南美产量下调影响出现反弹，短期震荡为主。玉米市场供需形势有所改善，现货强势或将传导。油脂市场在供应端阶段性收紧叠加需求偏弱影响下提振，但增产预期压制反弹空间，短期关注产区产量和生柴政策。白糖已过上涨周期，建议单边与结构空。

能源化工中，LLDPE短期震荡偏弱，中长期关注新增产能投放情况。PVC供需格局分歧，中长期做空策略为主，短期观望。苯乙烯库存压力较大，短期逢高沽空，中长期或有反弹机会。纯碱短期检修为主，需求端转换驱动明显，中长期关注供需转换节奏，短期建议观望。

航运欧线综合指数受以色列-哈马斯停火谈判影响或迎来反弹，但需求恢复缓慢，套利策略可考虑6-10月正套，需注意苏伊士运河通行风险。

【免责声明】本报告为招商期货研究所分析结果，仅供参考，投资者据此入市风险自负，部分资格编号如下：王思然、徐世伟、移王真军等。