基础化工行业周报总结（2021年05月05日）
核心内容概览
2021年5月5日的基础化工行业周报主要分析了近期化工品价格波动情况，重点聚焦于油价上涨带来的产业链影响，以及部分化工品因成本支撑、环保政策、供应紧张等因素出现价格上涨。同时，报告也提到了部分产品因需求疲软或供给充足而价格下跌，并对相关行业重点企业及投资策略进行了推荐。
主要观点
1. 油价上涨带动产业链产品价格上行
- OPEC+减产：为油价提供了底部支撑，但需关注非OPEC国家的产量变化，如加拿大、巴西、中亚等。
- 美国原油库存与钻井数：库存持平，钻井数小幅下降，对油价形成一定支撑。
- 印度疫情：虽加剧市场担忧情绪，但经济前景被看好，对油价利空影响有所稀释。
- 地缘政治：沙特海域油轮遭袭事件未对油价造成实质性影响。
2. 化工品价格涨跌分化
- 价格上涨产品：醋酐（+12.5%）、醋酸（+10%）、钛白粉（氯化法+9%、锐钛型+6%）、双甘膦（+7%）、PTA（+5%）、维生素B3（+5%）、软泡聚醚（+4%）、R134a（+3%）、氯化钾（+3%）等。
- 价格下跌产品：腈纶短纤（-11%）、PBAT（-10%）、环氧树脂（-9%）、双酚A（-7%）、聚合MDI（-7%）、防老剂RD（-6%）等。
3. 重点产品价格上涨原因分析
- 醋酸：因成本端甲醇价格上涨，叠加下游节前备货需求及江苏索普装置故障停车，导致供应紧张，价格大涨9.9%。
- 醋酐：成本端醋酸价格支撑强劲，下游需求逐步恢复，价格涨12.5%。
- 钛白粉：成本端钛精矿上涨6.3%，环保巡查影响生产，导致开工率下降，价格涨5.6%。
- 软泡聚醚：受环氧丙烷价格上涨影响，成本压力增加，叠加进口货源紧张，价格涨4.2%。
- R134a：三氯乙烯高位运行，中化装置检修导致供应减少，价格涨3.2%。
行业重点推荐
核心资产企业
其他重点企业
- 钛白粉：龙蟒佰利
- 碳纤维：光威复材
- 氨纶与聚氨酯：华峰化学
- 食品添加剂：金禾实业
- 沸石/OLED：万润股份
- 农药：扬农化工、广信股份
- 复合肥：新洋丰
投资建议
- 推荐：聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业，如荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化。
- 关注：宝丰能源。
风险提示
- 原料价格波动
- 下游需求不及预期
- 全球宏观经济下行风险
- 贸易政策不确定性
行业评级体系
| 评级类型 |
定义 |
| 领先大市 |
未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上 |
| 同步大市 |
未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间 |
| 落后大市 |
未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上 |
| 风险评级 |
定义 |
| A（正常风险） |
未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动 |
| B（较高风险） |
未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动 |
分析师信息
- 张汪强：安信证券分析师，执业证书编号：S1450517070003
- 联系邮箱：zhangwq1@essence.com.cn
- 联系电话：010-83321072
销售联系人
上海联系人
北京联系人
深圳联系人
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