20210926-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_制冷剂_工业硅_纯碱等产品价格继续上涨_5页_588kb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现强势，油价上涨带动多个化工品价格上涨，包括制冷剂、工业硅、纯碱等。行业重点推荐核心资产企业及部分细分领域龙头企业，同时对市场风险因素进行提示。

行业重点推荐

核心资产企业

万华化学
华鲁恒升
扬农化工
新和成

其他重点企业

钛白粉：龙蟒佰利
碳纤维：光威复材
氨纶与聚氨酯：华峰化学
食品添加剂：金禾实业
沸石/OLED：万润股份
农药：扬农化工、广信股份
复合肥：新洋丰
润滑油添加剂：瑞丰新材

原料端与产品价格动态

油价上涨

布油：从75.3美元/桶涨至78.1美元/桶（涨幅3.7%）
美油：从72.0美元/桶涨至74.0美元/桶（涨幅2.8%）
库存变化：美国商业原油库存减少0.8%，原油钻井数增加2.4%
供应端：OPEC+小幅增产，美湾原油生产未完全恢复，伊朗核问题谈判可能重启
需求端：全球疫情放缓，美国即将开放33国旅游权限，利好原油需求

本周化工品价格指数

CCPI：上涨2.6%
核心原料价格：布油上涨3.7%，进口LPG上涨2.3%，国产LNG持平，烟煤上涨4.9%

主要化工品涨跌幅

价格上涨：三氯乙烯（+36%）、烧碱（+24%）、醋酸（+20%）、甲醇（+6.3%）、R32（+16.7%）、工业硅（+39.1%）、纯碱（轻质+16%、重质+9%）
价格下跌：正丁醇（-23%）、丁二烯（-10%）、双酚A（-8%）

关键产品分析

制冷剂

行情高位：国内货源紧张，市场处于“有价无市”状态
成本支撑：电石、液氯价格上涨
需求利好：制冷剂需求持续良好

醋酸

价格上涨：华东地区涨至9100元/吨（+19.7%）
成本支撑：甲醇价格上涨，整体货源偏紧
供给端：多家企业检修或降负荷生产，供应紧张

R32

价格上涨：浙江地区涨至17500元/吨（+16.7%）
成本支撑：氢氟酸价格上涨
供给端：大厂交付前期订单，部分企业受能耗双控影响开工低位

工业硅

价格上涨：市场参考价涨至59300元/吨（+39.1%）
供需失衡：云南、四川地区开工下降，新疆市场供不应求，企业暂不签长单

纯碱

价格上涨：轻质纯碱华东地区涨至2900元/吨（+16%），重质纯碱涨至3000元/吨（+9.1%）
供给紧张：江苏部分企业受能耗双控影响全厂停车，广东南碱受限电影响低产运行

新能源相关化工品价格动态

光伏产业链

工业硅：上涨39.1%
三氯氢硅：上涨2%
纯碱：轻质+16%，重质+9%
EVA（光伏级）：上涨6%

锂电产业链

磷酸：上涨19%
碳酸锂：工业级+6%，电池级+6%
磷酸铁：上涨29%
工业磷酸一铵：上涨10%
六氟磷酸锂：价格持平

行业评级与风险提示

收益评级

领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上

风险评级

A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
B：较高风险，波动大于沪深300指数

风险提示

原料价格波动
下游需求不及预期
能耗双控政策对生产的影响

行业表现数据

指标	1M	3M	12M
相对收益	0.00%	0.00%	7.86%
绝对收益	0.00%	0.00%	24.29%

天然气价格跟踪

欧洲天然气期货：整体上扬，NBP涨7.74%，TTF涨8.09%
美国天然气期货：HH跌2.88%，AECO跌3.15%
现货价格：HH涨10.04%，AECO涨8.55%，TTF涨13.86%
LNG现货到港均价：8082元/吨（+21.61%）
接收站销售均价：5843元/吨（+0.69%）
价差：环比减少1396元/吨（-20.92%）

库存情况

美国天然气库存：30060亿立方英尺（环比+28.4%，同比-16.5%）
欧洲天然气库存：25647亿立方英尺（环比+2.84%，同比-24.4%）

行业动态与分析

全球疫情放缓：对原油需求形成利好
美联储政策：最早11月宣布Taper，不加息，美元存走强趋势
地缘政治：中东暂无恶性事件，对油价影响有限

分析师信息

分析师：张汪强
执业证书编号：S1450517070003
联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

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