20240329-和合期货-原油期货季报（2024年二季度）_PEC+减产执行有效_地缘政治风险仍存_预计下季度油价维持高位震荡_13页_941kb

总结

供给分析

• OPEC+限制减产政策有效，产量下降，供应预期偏紧，且地缘政治风险对原油供给有重大影响。

需求分析

• 需求端略显乏力，美国经济数据强劲但全球经济偏弱，同时中国原油进口增长，但整体需求不足以支撑油价大幅上行。

库存分析

• 库存水平低于年初和2023年3月底，虽有小幅增长，但总体仍处于低位，支撑供应端紧张局势。

宏观消息与展望

• 美联储年内降息预期可能提振油价，但地缘政治风险和OPEC+减产不及预期是潜在风险。
• 综合判断，供应紧张和需求相对稳定导致油价预期高位震荡，波动可能加剧。