20200823-安信证券-建材行业周报_华东水泥有望开启涨价行情_继续看好低估值板块_22页_2mb

报告摘要

华东水泥有望开启涨价行情，继续看好低估值板块总结

核心内容

本报告分析了建材行业近期的市场表现、行业数据及投资建议，指出水泥、玻璃、玻纤等子板块均呈现积极趋势，尤其是水泥价格持续上涨，玻璃价格显著上升，玻纤市场维持稳定。同时，强调了行业整合、政策支持及市场需求回升对板块的利好影响，推荐关注低估值顺周期板块及行业龙头。

主要观点

水泥板块：
- 本周全国水泥均价环比上涨0.4%，价格上涨地区主要集中在华东、东北、华北等地，湖南等地区价格有所回落。
- 8月中下旬市场需求回升，库存缓慢回落，进入9月，全国市场需求将全面进入旺季，预计价格上涨范围扩大。
- 天山股份拟收购中国建材水泥板块资产，有望成为全国性水泥龙头，提升市场影响力。
- 建议关注【天山股份】、【海螺水泥】、【华新水泥】、【冀东水泥】等企业，尤其是华东、华中区域的水泥龙头。
玻璃板块：
- 本周国内浮法玻璃均价上涨103.4元/吨，环比涨幅达5.7%，市场成交略有减缓，价格升至高位。
- 行业库存减少，预计随着需求回暖，价格有望进一步上涨。
- 推荐【旗滨集团】作为玻璃原片龙头，关注其产业链延伸及产品结构优化。
玻纤板块：
- 无碱粗纱市场维持稳定，电子纱价格运行平稳。
- 海外疫情缓解，国内风电抢装，玻纤需求逐步向好。
- 建议关注【中国巨石】、【中材科技】等玻纤龙头，看好其在国内外需求改善下的表现。
基建与房地产投资：
- 基建投资降幅收窄，房地产投资增速环比改善，预计全年看好基建板块。
- 国家政策支持，包括提高赤字率、专项债额度扩大、定向降准等，为行业提供资金保障。
- 建议关注受益于基建和房地产回暖的建材板块。
低估值顺周期板块：
- 全球流动性泛滥，中国经济数据超预期，低估值顺周期板块具备估值修复潜力。
- 建议关注低估值的建材板块，如【海螺水泥】、【冀东水泥】等。

关键信息

市场表现：本周中信建材指数上涨2.84%，玻璃和陶瓷涨幅居前，水泥小幅上涨，但部分区域价格回落。
行业数据：水泥库容比下降，玻璃库存减少，玻纤价格维持稳定。
政策支持：国常会推动老旧小区改造，水利工程和海绵城市建设利好管材龙头。
投资建议：
- 推荐【天山股份】、【海螺水泥】、【华新水泥】、【冀东水泥】、【旗滨集团】、【中国巨石】、【中材科技】、【永高股份】、【中国联塑】、【再升科技】、【北新建材】、【东方雨虹】等公司。
风险提示：基建及房地产投资增速不达预期、相关政策的不确定性、疫情控制情况不及预期、原材料涨价风险。