20230803-天风证券-隆平高科-000998.SZ-巴西业务拟并表_种业全球化布局先锋__3页_747kb
报告摘要
公司点评：隆平高科
投资评级：买入（维持），目标价未充分披露。
主要摘要：
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全球化布局：拟高价竞购隆平发展71.4%股权，隆平发展为巴西玉米种业龙头，2022年营收384.3亿、净利润52亿，将推动公司全球市占率提升。
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业绩拐点预期：加速剥离低效资产与外汇风险，预计2023-2025年净利润将高速增长，其中2023年拟扭亏为盈。
财务预测概览（百万元）：
| 年份 | 营收 | 同比增长 | 净利润 | 同比增长 | 年份 | 营收 | 同比增长 | 净利润 | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 414 | 122% | 16 | 扭亏为盈 | 2025 | 6,240 | 200% | 72 | +569% |
| 2024 | 513 | 239% | 46 | +1,855% | 增长率数据略 |
关键数据表：
- PE：133（2023E）、34（2024E）、29（2025E）
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