20160418-华融证券-基础化工行业周报_顺丁橡胶_甲醇领涨_18页_1mb

基础化工行业周报（2016.4.11-2016.4.18）总结

核心内容概述

本期基础化工行业整体表现优于大盘，中信基础化工指数全周上涨 4.36%，而沪深300指数仅上涨 2.71%。在23个三级子行业中，有14个跑赢行业指数，显示出行业内部的分化趋势。主要产品价格波动显著，13种产品上涨，13种产品下跌，部分细分领域供需关系改善，为行业带来积极影响。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体上涨，跑赢大盘。
• 涨幅前五的三级子行业：锦纶（+9.96%）、氯碱（+8.83%）、聚氨酯（+7.73%）、其他化学制品（+7.53%）、树脂（+7.18%）。
• 跌幅前五的三级子行业：有机硅（-1.72%）、农药（-0.2%）、印染化学品（+0.47%）、氟化工（+1.74%）、钾肥（+2.31%）。
• 涨幅前五个股：蓝帆医疗（+23.72%）、浙江众成（+21.96%）、万润股份（+21.77%）、金禾实业（+20.02%）、金浦钛业（+17.26%）。
• 跌幅前五个股：国恩股份（-12.92%）、华信国际（-10.01%）、辉丰股份（-9.35%）、百川股份（-8.45%）、佰利联（-8.45%）。

2. 行业动态

• 部分化工细分领域供需关系有望改善，尤其是化肥、纯碱和烧碱行业。
• 煤化工转型“能源化工”，“十三五”期间将重点发展现代煤化工，推动产能升级和技术创新。

3. 公司动态

• 闰土股份：与生意宝、吉华集团合作设立“染化供应链公司”，旨在提升供应链效率和竞争力。
• 史丹利：2016年一季度实现营业收入14亿元，同比下降 13.79%，但净利润同比增长 18.31%，预计上半年净利润增长 15% -25%。
• 万华化学：一季度营业收入增长 16.85%，但净利润同比下降 5.78%，显示盈利能力受到一定压力。

4. 主要产品价格变化

• 本期重点跟踪的58种化工产品中，顺丁橡胶、甲醇、天然橡胶、环氧丙烷、丁二烯涨幅居前。
• MAP、乙二醇、重质纯碱、轻质纯碱、黄磷跌幅较大。

关键信息

产品价格涨跌幅前五

投资策略

• 4月底上市公司年报及一季报将密集披露，建议投资者关注公司基本面数据，把握投资机会。
• 行业方面，继续看好 农化、钛白粉、化工新材料、锂电池材料 等领域。

风险提示

1. 政策风险：行业受政策调控影响较大。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业新产能可能无法按计划投产。
3. 安全生产风险：化工行业存在较高的安全风险，需重点关注。

投资评级定义

行业及公司跟踪

• 部分化工细分领域存在供需改善的预期，如农化、钛白粉等。
• 煤化工行业将向“能源化工”转型，提升技术水平和产能利用率。
• 闰土股份通过设立染化供应链公司，增强其供应链管理和市场竞争力。
• 史丹利一季度净利润增长显著，但营收下滑，预计上半年业绩稳步提升。
• 万华化学一季度营收增长，但净利润下降，需关注其成本控制和市场策略。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于 WIND，由 华融证券 整理。
• 本报告包含多张图表，展示各化工产品价格走势及行业涨跌幅情况，有助于投资者直观把握市场动向。

总结

本期基础化工行业表现强劲，部分细分领域存在供需改善的预期，尤其在农化、钛白粉、化工新材料和锂电池材料方面值得关注。个股表现分化明显，蓝帆医疗、浙江众成等公司涨幅显著，而国恩股份、华信国际等则跌幅较大。投资者应关注上市公司年报及一季报数据，从基本面出发寻找投资机会，同时注意政策、产能建设及安全等风险因素。