20210109-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_工程机械_新能源维持产销两旺_机器视觉为智能制造赋能前景可期_12页_809kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括工程机械、锂电设备、通用自动化、光伏设备、半导体设备及激光设备等，分析其近期市场表现与未来发展趋势，为投资者提供配置建议。

主要观点

工程机械

• 2020年12月挖机销量同比+56%，累计同比+39%，国内与出口均表现强劲。
• 2021年1月核心零部件厂商挖机油缸排产量同比+75%，下游需求旺盛，预计全年销量增长5-15%。
• 行业周期性弱化，未来波动率预计维持在±5%-10%，2024年后有望进入新一轮更新周期。
• 推荐组合：【三一重工】、【中联重科】、【恒立液压】、【浙江鼎力】、【华测检测】。

锂电设备

• 全球电动化趋势确定，预计至2025年全球电动车销量将突破1640万辆，电动化率提升至12.2%。
• 宁德时代启动大规模扩产计划，带动设备商需求增长。
• 推荐组合：【先导智能】、【杭可科技】、【赢合科技】、【璞泰来】、【联赢激光】。

光伏设备

• 光伏行业持续景气，硅片与电池片价格坚挺，景气度延续。
• 晶科能源在N型单晶电池和组件效率方面屡创新高，打破世界纪录。
• 天合光能签订4GW组件大单，预计2022-2023年交付。
• 推荐组合：【晶盛机电】、【捷佳伟创】、【奥特维】、【金博股份】。

半导体设备

• 8英寸晶圆产能紧缺，叠加需求增长，推动硅片设备国产化加速。
• 晶盛机电已具备8寸线80%整线能力，以及12寸单晶炉供应能力，受益于大硅片国产化趋势。
• 推荐组合：【晶盛机电】、【连城数控】、【沪硅产业】、【中环股份】、【神工股份】。

通用自动化

• 制造业维持高景气，12月PMI指数51.9%，仍高于荣枯线。
• 工业机器人、机床、注塑机等通用设备产销两旺，订单排产至3-6个月后。
• 推荐组合：【埃斯顿】、【拓斯达】、【绿的谐波】、【汇川技术】、【海天国际】、【伊之密】、【海天精工】、【国盛智科】。

激光设备

• 激光行业景气度提升，制造业复苏背景下，激光设备需求旺盛。
• 国产替代加速，在激光器、控制系统等环节，国内企业市场份额快速提升。
• 推荐组合：【柏楚电子】、【锐科激光】、【联赢激光】、【光韵达】。

关键信息

• 风险提示：疫情持续、经济增速低于预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧。
• 投资建议：关注低波动周期中的强α企业，尤其是具备数字化与国际化能力的龙头。
• 市场趋势：全球电动化、光伏化、智能化趋势明确，设备商将迎来增长机遇。

推荐组合核心逻辑

三一重工

• 数字智能化+国际化带来业绩弹性。
• 全球竞争力逐步体现，估值有望提升。
• 2020年Q1-Q3收入增长25.1%，净利润增长34.7%，Q3单季收入增长54.5%，净利润增长56.9%。
• 预计2020-2022年净利润分别为152/176/189亿元，PE分别为23/19/18倍，维持“买入”评级。

晶盛机电

• 三大业务板块进展顺利，蓝宝石业务拓展有望带来新增长点。
• 2020年Q1-Q3综合毛利率33.7%，净利率20.8%。
• 预计2020-2022年净利润分别为8.6/11.7/15.8亿元，PE分别为51/38/28倍，维持“买入”评级。

行业重点新闻

• 中联重科签订首个千万级搅拌车订单。
• 上海微电子中标长江存储光刻机。
• 晶科能源N型单晶电池与组件效率再创新高。
• 天合光能签订4GW组件大单。
• 现代汽车将采购超3000亿元动力电池。

公司新闻公告

• 中国中车11-12月签订约222.6亿元合同。
• 埃斯顿收到政府补助1487.75万元。
• 智云股份控股股东变更，变更为无实际控制人。
• 广电计量子公司取得一项专利证书。

重点数据跟踪

• 12月制造业PMI指数51.9%，环比微降0.2pct。
• 11月工业机器人产量23635台/套，同比+31.7%。
• 12月挖掘机销量31530台，同比+56.4%。
• 11月动力电池装机量10.61GWh，同比+69%。
• 11月北美半导体设备制造商出货额26.1亿美元，同比+23.1%。

总结

机械设备行业在2021年开局良好，工程机械、锂电设备、光伏设备、通用自动化及激光设备等细分领域均呈现产销两旺态势。行业周期性波动弱化，智能化与电动化趋势明确，建议积极配置具备技术优势和增长潜力的龙头企业。同时，风险提示需关注疫情、经济增速及行业竞争等因素对市场的影响。