20240506-国投安信期货-量化CTA周报_市场风险偏好改善_8页_1mb

市场整体情况

本周（截至2024年4月30日当周），金融市场情绪回暖，股指下探后回升，市场整体上涨。净流入达25796亿元，周五单日净流入22449亿元，主要指数全线上涨，创业板指领涨。AI板块企稳反弹，体现出一定稳定性。北向资金在周后半段风险偏好有所改善，但IC/IH比值仍低；增量资金推动持仓量波动上升，IC和IM合约低位修复补涨情绪明显，IF合约持仓量维持高位。

估值与宏观分析

沪深300市盈率分位点处于过去五年83%高位，市盈率为385%；股息率/国债利率分位点为85%，显示股市性价比高于债市。高频因子评分：期指通胀指标1分（低）、流动性5分、估值5分、市场情绪3分；期债流动性5分、通胀9分、市场情绪8分。期现价差方面，IF和IH小幅升水，IM贴水收窄，整体预期偏乐观。

策略与量化表现

量化CTA策略上周净值上涨104%，盈利主要来自IF多头持仓。短周期模型显示资金宽松，机构加仓加快，支持大盘成长风格，IF和IC信号强度较高；长周期模型基于PMI数据，整体预期变化不大。国债期货跨品种套利策略使用多因子模型，价差调整比例为1:18，交易信号基于基本面和趋势共振。

风险提示

主要风险包括：经济复苏不及预期、美联储政策进一步超预期、地缘政治风险加剧。这些因素可能影响市场稳定性。

其他策略简述

股债横截面策略监测资产价格和指数对比；国债期货套利基于利率期限结构分解，信号从利差和趋势过滤而来。

总结强调市场回暖，但需警惕风险。