20240827-国联证券-浪潮信息-000977.SZ-受益AI算力需求营收利润高速增长_6页_1mb

浪潮信息（000977）2024年上半年业绩表现亮眼，营收和利润出现高速增长，主要得益于人工智能（AI）算力需求的提升。2024年上半年，公司实现营收42064亿元，同比增长6871%；归母净利润597亿元，同比增长9056%，其中第二季度单季净利润增长更为明显，达到同比增长129.01%。公司毛利率有所下降，但依靠海外市场需求的迅速提升，海外营收同比增长171.54%，合同负债增长303.90%，在手订单充足，显示公司未来业绩具备支撑。

从产品结构调整看，服务器和IT终端业务仍是核心增长点，年内产品毛利率波动较大，但科技投入使研发周期缩短至8个月，订单交付效率提升至5-7天。市场地位稳固，全球服务器排名第二、中国第一，同时在全球存储市场排名前三、中国市场第一。由于在AI算力方面的领先优势，研究机构给出“买入”评级，预测公司未来三年营收增速均超过10%，净利润增速大幅提升，三年CAGR达189.2%。

但需警惕的风险包括客户需求不及预期、市场竞争加剧以及技术迭代风险。