20180805-新时代证券-化工行业周报_PX_PTA价格大幅上涨_关注涤纶产业链相关机会_27页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业呈现价格波动，其中涤纶产业链和PA66价格大幅上涨，而部分产品如维生素、纯碱等价格下跌。整体来看，行业供需格局在部分领域持续改善，而原油供给增加对油价形成短期压力。分析师认为，化工板块仍有整体行情，重点推荐相关标的。

主要观点

• 涤纶产业链：PX和PTA价格大幅上涨，主要由于亚洲PX装置检修、市场预期需求回升、人民币贬值等因素。随着三季度需求预期好转，PX盈利有望修复，PTA盈利也处于回升通道。
• PA66：国际厂商纷纷提价，国内企业也开始上调价格，由于上游原料供应紧张，PA66价格坚挺，厂商对市场持乐观态度。
• 原油市场：WTI和布伦特油价周跌幅分别为0.29%和1.45%，俄罗斯和沙特原油产量增加，对油价形成短期承压。
• 需求端：环保和高温天气对行业景气度有一定提振作用，尤其在有机硅、煤化工、农药、MDI等领域，相关企业盈利预期向好。
• 投资建议：重点推荐万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升等标的，认为其在行业景气提升背景下有较强的投资价值。

关键信息

价格上涨产品

• PX：CFR中国价格1100美元/吨，周涨幅6.21%。
• PTA：价格6970元/吨，周涨幅11.70%。
• PET切片：价格8925元/吨，周涨幅8.51%。
• PA66：价格35000元/吨，周涨幅5.42%。
• 丁二烯：价格13000元/吨，周涨幅4.84%。
• 煤焦油：价格3420元/吨，周涨幅9.62%。
• 甲乙酮：价格7200元/吨，周涨幅8.27%。
• 乙二醇：价格7849元/吨，周涨幅3.29%。
• TDI：价格30150元/吨，周涨幅1.34%。
• 万华化学MDI：价格22500元/吨，周涨幅4.65%。

价格下跌产品

• 维生素B12：周跌幅-15.38%。
• 维生素D3：周跌幅-8.18%。
• PTMEG：周跌幅-5.97%。
• 环氧氯丙烷：周跌幅-7.26%。
• 国际汽油：周跌幅-3.26%。
• 国际柴油：周跌幅-3.06%。
• 液氯：周跌幅-75.00%。
• 重质纯碱：周跌幅-2.70%。
• 合成氨：周跌幅-2.95%。
• 磷酸一铵：周跌幅-1.09%。

重点推荐标的

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

行业动态及分析

• PX：亚洲PX装置检修、市场预期需求回升、ACP价格谈判成功，推动价格上涨。
• PTA：成本端支撑、部分装置检修，价格快速上涨。
• PET切片：受上游价格上涨影响，价格上行空间存在。
• PA66：国际厂商提价、国内原料紧张，支撑价格坚挺。
• 丁二烯：受大庆石化停车和部分民营炼厂检修影响，价格高位整理。
• 煤焦油：环保严查、焦企开工率低，价格偏紧。
• 有机硅：价格高位稳定，但需求减弱，市场看涨氛围浓厚。
• 农药：部分产品因原料涨价和环保督查影响，价格维持高位。
• MDI：万华化学提价，市场成交重心上行，未来仍有上涨空间。

图表目录

• 表1：投资模拟组合
• 表2：产品价格涨幅排行榜（前十）
• 表3：产品价格跌幅排行榜（前十）
• 表4：化工产品价格跟踪及投资建议