20231024-万联证券-建筑材料行业周观点_水泥玻璃延续涨势_关注三季报业绩_20页_2mb

水泥玻璃延续涨势，关注三季报业绩

行业核心观点：
宏观经济逐步修复，但地产数据仍疲软，压制建材板块表现。板块估值处于低位，建议关注地产政策动向和基本面改善，聚焦业绩预期向好的个股。

市场表现

上周建筑材料指数下跌3.84%，略小于沪深300指数。2023年以来累计下跌16.44%，板块表现弱于大市。个股中，宁夏建材等涨幅领先，正威新材等跌幅较大。

水泥行业

• 价格： 全国水泥价格周涨12.1%，不同区域差异显著，华东、西南地区涨幅较大；熟料价格持平，水泥煤炭价差上升3.4%。
• 供需： 开工负荷同比大幅上升6.06%，月度产量环比增长。支持因素包括需求环比改善，但同比仍弱。

玻璃行业

• 价格： 浮法玻璃日度均价微涨0.18%，同比高增长；光伏玻璃价格基本稳定，同比上升。
• 成本： 原材料价格波动，利润水平受燃料成本影响。

其他细分

• 玻纤： 价格稳中有升，库存下降。
• 消费建材： 原油价格波动显著，沥青等产品价格跌幅明显。

风险因素

地产投资不及预期、原材料价格波动及数据偏差等可能导致板块波动。建议积极跟踪宏观政策和企业季报。