20230822-国海证券-铜电镀行业专题_提效利器_无银终局_29页_1mb

报告摘要

产业合作加强，中试验证加速
- 光伏铜电镀电池预计可降本6-8分/W，提效0.3%-0.5%，银价波动下长期空间广阔。
- 2023H2中试验证加速，预计2024年进入小批量量产阶段，部分中试线成本、产能、良率尚需优化。
技术方案多元化
- 种子层：整面种子层（主流），局部种子层简化流程，无种子层降本显著（实验室效率26.60%），但量产中拉力控制挑战。
- 图形化：直写光刻（已量产）、掩膜光刻（加速研发）、喷墨打印（降本环保）。
- 电镀：电流密度为核心参数，设备方案多样化（垂直/水平/花篮式），传输时间成为关键产能瓶颈。
量产设备投资与整合
- 图形化环节：关注芯碁微装（直写光刻）、苏大维格（掩膜光刻）。
- 电镀环节：关注罗博特科（VDI方案）。
- 整线与材料协同开发是重点，关注太阳井、迈为股份和广信材料（油墨）。
风险提示
- 产业化进展、工艺路线、行业竞争和技术合作不确定性。