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研究早观点总结

市场走势概览

2022年7月20日，A股市场出现明显分化，主要指数表现如下：

• 上证指数：收盘3,279.43点，微涨0.04%
• 深证成指：收盘12,494.77点，下跌0.30%
• 沪深300：收盘4,269.34点，下跌0.54%
• 中小板指：收盘8,528.03点，持平
• 创业板指：收盘2,750.87点，下跌1.77%
• 科创50：收盘1,061.85点，下跌0.70%

整体来看，市场情绪偏弱，成交量持续收缩，超过3000只个股上涨，但北向资金大幅净流出98.59亿元，显示外资对市场信心不足。

投资要点分析

走势回顾

• 今日两市分化明显，沪指微涨，深市下跌。
• 行业普涨，仅5个行业出现负增长，但新能源和电力公用等板块出现回调。
• 计算机、传媒、通信等行业领涨，显示出科技板块的强势。
• 全天A股成交额为9972.1亿元，环比收缩，市场整体重心下移。

市场焦点

• 数字经济热点再次升温，手机操作系统、云计算、华为HMS等相关板块涨幅显著。
• 华为鸿蒙、数字政府、数字货币和网络游戏等子行业联动上涨。
• 数字经济热点的回弹与新能源板块的轮动相似，但此次更多是科技板块的崛起，而非政策即时驱动。
• 科技板块的长期稳健表现满足了投资者在谨慎情绪下对成长性和确定性的需求。

热点延续

• 新能源及汽车板块依然强势，拥有58只涨停股和19只连板股。
• 大科技板块热度上升，今日取得38只涨停股和10只连板股。
• 世嘉科技和春兴精工因具备新能源和大科技双逻辑，表现尤为突出。

市场展望

• A股中长期有结构性行情的基础，但短期进入调整阶段。
• 连续两日反弹缩量，市场情绪恢复缓慢。
• 中美利差收窄甚至倒挂可能对A股形成压力，叠加美股承压下行、美国经济数据恶化及非美央行紧缩，可能进一步降低市场风险偏好。
• 疫情反复和房地产断贷风波推动A股震荡走弱，政策端对猪价的调控带来CPI上行压力，货币政策持续放松受限。
• 建议重点关注盈利能力强、防御性好、估值修复空间大的大盘价值股和行业龙头。
• 同时，随着中报预期的逐渐明朗，高成长的新能源和军工板块值得持续关注。

风险提示

• 全球经济衰退风险
• 美联储紧缩政策加码
• 疫情扩散风险

值周研究员

• 李淑芳（执业登记编码：S0760518100001）
• 潘海涛

分析师承诺

• 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告。
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• 不利用报告内容获取任何形式的补偿。
• 不利用身份或信息谋取私利。

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