20250604-东证期货-有色金属策略报告_下游需求不佳_关注铅锌跨月反套机会_14页

有色金属套利策略总结

锌

• 单边策略：关注6月中下旬供需过剩兑现后的中线空头机会，核心逻辑为社库拐点临近。
• 跨期套利：累库预期下推荐月差反套。
• 跨市套利：反弹后沪伦比价修复提供内外正套配置机会。

铅

• 单边策略：关注需求探底后的中线多头机会，盈亏比有限。
• 跨期套利：维持反套思路。
• 跨市套利：目前正反套均不合适，建议区间操作。

镍

• 单边策略：盘面支撑较强，推荐低多或轻仓SellPut。
• 跨期套利：月差波动窄，无套利机会。
• 跨市套利：跟进内外反套，关注理论进口盈亏-5000附近。

多晶硅

• 单边策略：选择远月合约逢低布局，警惕成本支撑反套。
• 套利建议：暂且观望，静候联合减产落地。

日期：2025年6月4日
分析师：孙伟东、魏林峻、肖嘉颖、金迪
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