20220921-中邮证券-有色金属行业点评_PLS拍卖点评_国内锂资源开发有望加速_3页_422kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对有色金属行业进行投资评级，维持“强于大市”的评级。该评级基于行业当前的市场表现、供需关系、政策导向及企业盈利预期等多个维度综合分析。

主要观点

行业表现

• 当前行业收盘点位为4515.74，52周最高为6203.60，最低为3576.25。
• 从近期的PLS锂精矿拍卖结果来看，拍卖价格为6988美元/吨（FOB，5.5%），折合成CIF中国价格约为7708美元/吨，较上一次拍卖价格上涨约10%。
• 锂盐生产成本估算为50.4万元/吨，而当前SMM电池级碳酸锂报价为49.75万元/吨，表明锂盐利润已被完全压缩。

市场动态

• PLS拍卖出价次数明显下降，从之前的67次降至22次，显示下游企业对拍卖的参与积极性减弱，反映出市场对锂资源价格的担忧。
• 下游锂电池企业扩产速度快，而上游锂矿石和盐湖建设周期较长，导致供需错配，成为行业核心矛盾。

政策支持

• 工信部提出生产企业不得严重背离成本定价，有助于稳定市场预期。
• 政策和资金支持是解决供需矛盾的关键，国内锂资源开发有望加速，利好国内锂企业。

关键信息

投资建议

• 建议关注中矿资源、天齐锂业、融捷股份、盐湖股份等公司。
• 盈利预测与目标价维持不变，表明对这些企业未来表现的持续看好。

风险提示

• 宏观环境变化可能导致市场波动。
• 需求不及预期可能影响行业增长。
• 政策不确定性可能对行业产生不利影响。

投资评级说明

分析师声明

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中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐及财务顾问等。

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