20220713-中邮证券-有色金属_PLS拍卖点评_6188_t_行业继续高景气_3页_506kb

行业评级总结：有色金属

核心内容

本报告对有色金属行业进行了评级分析，重点聚焦锂行业。当前行业处于高景气阶段，锂资源供应紧张，锂盐价格保持高位，行业成长属性增强，周期波动有望缩小。

主要观点

• 行业评级：强大于市
  有色金属行业预计未来6个月内将跑赢沪深300指数，具备较强增长潜力。

• 锂行业高景气持续
  7月13日，PLS公司完成第七次锂精矿拍卖，价格为6188美元/吨（FOB），较前次拍卖略有下降，但整体仍维持高景气。锂盐成本约为43.6万元/吨，利润空间稳定。

• 锂盐与锂精矿利润分配
  当前锂盐与锂精矿的利润分配比例约为1:9，较此前有所提升，显示锂精矿的高利润对锂盐价格形成支撑。

• 散单价格支撑锂盐价格
  锂精矿散单价格已提升至6500-7000美元/吨，成为锂盐价格的重要支撑因素，有助于维持锂盐价格在40万元/吨以上。

• 新能源汽车需求强劲
  2022年6月新能源汽车产量达56.6万辆，同比增长146.9%，环比增长30.3%，显示行业韧性十足，锂行业成长属性显著增强。

• 关注锂资源自给率高的企业
  鉴于国内锂资源严重依赖进口，锂资源自给率高的企业（如锂盐湖、锂云母、四川锂矿等）将更具竞争优势，有望迎来发展机遇。

重点推荐公司

风险提示

• 宏观环境变化
• 需求不及预期
• 政策不确定性增长

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数10%-20%
• 中性：预计未来6个月内股票涨幅介于沪深300指数-10%—10%之间
• 回避：预计未来6个月内股票涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%—5%之间
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%
• 中性：预计未来6个月内可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间
• 回避：预计未来6个月内可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明

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