20220830-大越期货-玻璃期货早报_16页_2mb

玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月30日的大越期货投资咨询部发布的玻璃期货行情早报，主要围绕玻璃期货的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面进行分析，同时探讨近期影响玻璃市场的利多与利空因素，以及当前市场的主要逻辑和潜在风险。

主要观点

• 基本面：玻璃行业负利润状态有所改善，冷修意愿较低，短期供给压力依然较大；房地产终端需求尚未有效启动，中下游补库活动结束，厂库库存重回累库趋势。
• 基差：当前浮法玻璃现货基准地河北沙河安全报价为1651元/吨，FG2301收盘价为1457元/吨，基差为194元，期货贴水现货，偏多。
• 库存：全国浮法玻璃生产线企业库存为309.30万吨，较前一周上涨3.03%，仍大幅高于5年均值，处于历史高位，偏空。
• 盘面：价格运行在20日线下方，20日线持续向下，偏空。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减仓，偏空。
• 预期：玻璃基本面仍偏弱，库存反弹预期较高，短期期价预计震荡偏弱运行，建议FG2301合约日内在1420-1470元/吨区间进行偏空操作。

关键信息

利多因素

1. 多地房地产调控放松措施落地，稳经济预期和“保交房”政策对中长期房地产需求有积极影响，有望带动玻璃刚需回暖。

利空因素

1. 玻璃生产原、燃料价格高位回落，生产成本下降，行业负利润情况改善，但冷修意愿下降，短期供给压力仍较大。
2. 7月房地产数据仍大幅不及预期，终端需求未有效启动，上游库存转移至中下游，去库基本结束。

当前主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 当前玻璃基本面未有实质性好转，整体偏弱。
• 厂库去化结束，库存持续累积，市场情绪偏空。
• 建议投资者采取逢高抛空策略。

风险点

• 房地产政策落地超预期，可能带动需求回暖。
• 玻璃生产线冷修量增加，可能缓解供给压力。

行情数据概览

一、玻璃期货行情

二、玻璃现货行情

• 现货基准地：河北沙河安全白玻大板报价1651元/吨，较前一日持平。
• 主要集散地：河北、湖北等地现货价走势稳定。

三、成本端分析

• 原料：重质纯碱价格高位回落。
• 燃料：华北地区动力煤、石油焦市场价格延续高位下滑。
• 整体生产成本：持续下降，推动生产利润改善，但仍处于近年来同期历史低位。

四、玻璃基本面分析

供给端

• 全国浮法玻璃生产线总数为304条，其中在产生产线258条，开工率较高。
• 在产日熔量为17.13万吨，环比前一周下降1500吨。

需求端

• 月度消费量：2022年7月浮法玻璃表观消费量为443.92万吨，同比下降10%，处于历史同期低位。
• 房屋销售：商品房销售面积和销售额当月同比数据未达预期，显示房地产市场仍面临较大压力。
• 新开工与竣工面积：房地产新开工和竣工面积当月同比数据亦表现疲软，需求端未见明显改善。

库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存为309.30万吨，环比上涨3.03%，仍大幅高于5年均值，处于同期历史高位。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与见解，不构成任何投资建议。
• 投资者根据本报告作出的投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。