20210530-华安证券-通信行业周报_直击中国卫星导航年会_时空数据_赋能未来_17页_2mb

中国卫星导航年会总结：时空数据，赋能未来

核心内容

第十二届中国卫星导航年会于2021年5月26-28日在江西南昌举办，会议以“时空数据，赋能未来”为主题，全面展示了卫星导航领域的最新成果。会议强调了北斗系统在高技术领域的突破，以及其在产业链成熟度和下游应用拓展方面的显著进展。报告指出，未来五年北斗产业产值有望突破万亿，全球市场份额有望翻番，成为当前卫星产业最佳投资赛道。

主要观点

1.1 北斗产业链已然成熟，下游应用遍地开花

• 北斗产业链已趋于成熟，具备全栈产品线能力的厂家增多。
• 下游应用基于北斗的高精度定位、授时和短报文通信能力迅速扩展，覆盖行业市场。
• 北斗系统自2020年正式开通以来，全面迈向全球服务新时代。

1.2 竞争格局白热化，核心企业拥有全栈产品线能力

• 海格通信：具备从芯片、天线、模块到整机和系统的全产业链能力，市场占有率领先。
• 北斗星通：在卫星导航、5G陶瓷元器件和汽车智能网联领域布局，智能座舱客户导入成为关注重点。
• 华测导航：专注于高精度卫星导航定位核心技术，灾害监测和农机/无人机/无人船等领域表现突出。
• 合众思壮：致力于成为时空信息领域的全球领先提供商，产品线涵盖高精度设备和数字施工方案。

1.3 投资建议

• 上游元器件环节：建议关注具备北斗兼容芯片能力的海格通信和北斗星通。
• 下游应用环节：建议关注在高精度导航、灾害监测、无人驾驶、智慧交通等领域有突出表现的华测导航和合众思壮。
• 北斗产业链具备成熟度高、市场空间广、商业模式清晰的特点，是当前最具投资价值的赛道。

市场行情回顾

• 上周通信（申万）指数上涨 4.26%，跑赢沪深300指数 0.62pct，在申万一级行业指数中排名第7。
• 芯片板块涨幅最大，达 7.73%；光纤和网络优化涨幅较小，分别为 1.97% 和 3.18%。
• 自主可控概念指数涨幅为 6.76%，广电系跌幅为 0.10%。
• 个股表现方面，新易盛、三维通信、线上线下、万马科技和光库科技涨幅居前；中嘉博创、精伦电子、宁通信B等表现较差。

产业要闻

1. 华为海思推出RISC-V开发板：应对美国对华为ARM设计的限制，推出Hi3861开发板，支持HarmonyOS。
2. 硅光芯片市场快速增长：预计2026年市场规模将达11亿美元，年复合增长率达 49%。
3. 5G新方案推动智能制造：三一重工、中国移动北京公司和中兴通讯联合发布CUBE 3×3行业云网一体解决方案。
4. 智能手机迎来5G浪潮：2021年出货量同比增长 7.7%，预计2022年仍将增长 3.8%。
5. Open RAN市场爆发式增长：2021年Q1全球Open RAN市场总收入同比增长约5倍。
6. 阿里云第七代ECS实例商业化：基于英特尔Ice Lake处理器和第三代神龙架构，具备高性能和弹性。
7. 华为发布MatePad Pro：搭载鸿蒙系统和第二代M-Pencil手写笔，同时发布华为WATCH3智能手表。

公司公告

• 平治信息：中标中国移动湖南分公司家庭网关集采项目，中标金额达 44.10亿元。
• 中国通号：在轨道交通市场共中标9个项目，中标金额合计 25.26亿元。
• 鼎信通讯：累计收到政府补助 1963.78万元，占净利润的 10.85%。
• 通宇通讯：中标中国电信基站天线采购项目，中标金额约 3.64亿元。

运营商集采招标统计

• 中国移动云资源池三期工程分布式块存储采购：华为、中兴、浪潮中标。
• 中国移动智能机顶盒产品集采：创维、烽火、中兴、中国移动终端公司中标。
• 中国移动骨干同步网十期工程单一来源采购：华为、大唐中标。
• 中国移动智能网支持VoNR功能改造集采：华为、杭州东信北邮中标。
• 中国移动4K液晶电视产品集采：采购数量约 35377台，涵盖多种尺寸。
• 中国移动超级SIM卡产品集采：预计采购 1.114亿张。

风险提示

• 卫星导航芯片国产替代不及预期：当前国产芯片在消费者市场仍被高通、联发科等占据。
• 北斗导航下游应用不及预期：尽管行业市场潜力大，但实际应用拓展仍需时间验证。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数 5% 以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在 -5% 至 5% 之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数 5% 以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 15% 以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在 -5% 至 5% 之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 15% 以上。
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。

分析师与研究助理简介

• 分析师：张天，东华大学硕士，通信工程与技术经济复合背景，具有1年股权投资、2年通信行业研究经验，主要覆盖光通信、IDC、主设备等。
• 联系人：陈晶，华东师范大学金融硕士，主要覆盖物联网及5G下游应用，2020年加入华安证券研究所。

重要声明

• 分析师声明：报告所采用数据和信息均来自市场公开信息，对信息准确性或完整性不做保证，分析结论独立、客观，不受第三方影响。
• 免责声明：华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供服务，报告内容仅供参考，不构成投资建议。