20231118-新湖期货-新湖铁矿石周报_政策监管窗口期_铁矿石价格或宽幅震荡运行_11页_5mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场在政策监管窗口期表现出明显的波动，价格在资金情绪推动下一度上涨，随后因监管措施落地而冲高回落。整体来看，铁矿石价格或将在短期内呈现宽幅震荡运行的态势。

主要观点

• 市场交易逻辑：本周铁矿石市场交易逻辑由资金情绪借助预期拉涨转向价格监管落地，主力合约冲高回落。上半周受美国CPI数据回落和中美元首会晤利好预期影响，盘面一度上涨至995；周三盘后，大商所第三次限仓及发改委加强监管的表态导致盘面应声回落。
• 基本面分析：
  • 供应端：本周铁矿石发运量为2622万吨，环比减少447万吨，主要减量来自淡水河谷和力拓。尽管淡水河谷称卡拉亚斯铁路火灾不影响季度生产，但对短期发运仍有较大影响。到港量为2052万吨，环比减少542万吨，主要因前期澳矿发中国减量导致阶段性回落。
  • 需求端：本周日均铁水产量为235.5万吨，环比下降3.3万吨，但同比增加10.6万吨。在五大材增产和钢厂利润修复的背景下，短期铁水产量维持高位，预计保持同比偏强、环比持稳。
  • 库存变化：45港库存为11226.9万吨，环比下降81.7万吨，出现逆季节性减量，显示短期供应减量与需求稳定的组合对铁矿石价格形成底部支撑。

关键信息

供应情况

• 全球发货量：2621.6万吨，环比减少447.4万吨。
• 澳洲19港发货量：2140.9万吨，环比减少410.9万吨。
• 巴西主港发货量：485.7万吨，环比减少322.9万吨。
• 澳洲发中国量：1368.3万吨，环比减少82.8万吨。
• 澳洲以外发货量：480.7万吨，环比减少36.5万吨。

需求情况

• 日均铁水产量：235.47万吨，环比下降3.25万吨，同比增加10.62万吨。
• 高炉开工率：79.67%，环比下降1.34%，同比增加3.32%。
• 高炉产能利用率：88.01%，环比下降1.22%，同比增加4.65%。
• 废钢消耗量：小幅增加，显示钢厂利润有所修复。

库存情况

• 45港库存：11226.9万吨，环比下降81.7万吨，同比减少2092.14万吨。
• 压港船数：93艘，环比减少7艘。
• 贸易矿量：6657.9万吨，环比减少60.4万吨。
• 非贸易矿量：4569万吨，环比减少21.25万吨。
• 澳矿库存：4830.87万吨，环比增加16.12万吨。
• 巴西矿库存：4485.59万吨，环比增加5.78万吨。
• 非主流矿库存：1910.44万吨，环比减少103.55万吨。
• 粗粉库存：8400.61万吨，环比减少118.19万吨。
• 块矿库存：1522.52万吨，环比增加26.1万吨。
• 精粉库存：931.75万吨，环比增加20.7万吨。
• 球团库存：372.02万吨，环比减少10.26万吨。

价差分析

• 01合约基差：79，周环比扩21，预计临近交割月基差将回归，反套可继续持有。
• 1-5合约价差：47，周环比收6.5，短期或难有明显方向，建议反套头寸平仓观望。

其他因素

• 海运市场：货物总量增加导致海运费进一步走高。
• 美元汇率：美元兑人民币汇率为7.2468，周环比小幅回落0.0365。

数据来源

• 钢联数据
• 同花顺
• Mysteel
• 新湖研究所

风险提示

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